EUROPEAN
COMMISSION
Brussels, 24.5.2023
COM(2023) 278 final
2023/0166 (COD)
Proposal for a
REGULATION OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL
amending Regulation (EU) No 1286/2014 as regards the modernisation of the key
information document
(Text with EEA relevance)
{SWD(2023) 278-279 final} - {SEC(2023) 330 final}
EN EN
EXPLANATORY MEMORANDUM
1. CONTEXT OF THE PROPOSAL
• Reasons for and objectives of the proposal
In line with the Commission’s objective of ‘an economy that works for people’, and as
announced in the 2023 work programme, the Commission is seeking to ensure that the legal
framework for retail investments sufficiently empowers consumers, encourages improved and
fairer market outcomes, and ultimately creates the necessary conditions to grow retail
investors’ participation in capital markets.
In its September 2020 new Capital Markets Union Markets Union action plan1, the European
Commission announced its intention to put forward a strategy for retail investments in Europe
aimed at ensuring that retail investors can take full advantage of capital markets and are
supported by rules that are coherent across all relevant legal instruments.
A core objective of the Capital Markets Union (CMU) is to ensure that consumers can fully
benefit from the investment opportunities offered by capital markets. While retail
participation in the capital markets varies widely across Member States, reflecting different
historical and socio-economic conditions, retail investors should be able to achieve better
investment outcomes than is currently the case when participating in EU capital markets.
This goal is shared by the co-legislators:
On 3 December 2020, in the Council Conclusions on the Commission’s CMU Action Plan2,
the Council called on the Commission to initiate implementation of the parts of the action
plan that aim to boost investment activity, particularly by retail investors inside the EU, while
ensuring a high level of consumer and investor protection.
On 8 October 2020, the European Parliament adopted a Resolution on the further
development of the Capital Markets Union3 that was largely supportive of measures to
increase retail investor participation in capital markets. The Resolution emphasised that
increased retail investor participation is contingent on a change in investment culture, and
such a change could only come into effect when retail investors become convinced that
investing in capital markets is desirable while being subject to acceptable and clearly defined
risks.
This proposal amends Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the
Council of 26 November 2014 on key information documents for packaged retail and
insurance-based investment products (‘PRIIPs’). The entry into force of the PRIIPs
Regulation and the Commission Delegated Regulation (EU) 2017/653 on 1 January 2018 has
helped improve and standardise the information provided to retail investors. This has made it
easier for investors to understand key features of a full range of investment products and to
compare different products including those of different product type (such as insurance-based
investment products, investment funds or structured deposits). As of January 2023, PRIIPs
started to apply to investment funds under the scope of Directive 2009/65/EC on undertakings
for collective investment in transferable securities (the UCITS directive), as the previous
1
https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/growth-and-investment/capital-markets-union/capital-
markets-union-2020-action-plan_en.
2
https://data.consilium.europa.eu/doc/document/ST-12898-2020-REV-1/en/pdf.
3
https://www.europarl.europa.eu/doceo/document/TA-9-2020-0266_EN.html.
EN 1 EN
exemption had ceased to apply. This has further increased the consistency of disclosures
across retail investment products.
This proposal for targeted amendments to the PRIIPs legal framework is included in the EU
Retail investment strategy, in line with Action 8 of the September 2020 CMU action plan.
Regarding disclosures, the EU retail investment strategy aims to improve information for
investors and their ability to take well-informed investment decisions. To that end, this
proposal aims to adapt disclosures to the digital environment and to the evolving needs of
retail investors, and to provide further clarity on the scope of PRIIPs with regards to corporate
bonds with make-whole clauses and immediate annuities. This initiative is not part of the
Regulatory Fitness programme (REFIT).
• Consistency with existing policy provisions in the policy area
This initiative builds upon, and improves, existing rules that govern the provision of PRIIPs
key information documents (PRIIPs KIDs) to retail investors by manufacturers and
distributors of investment products. It involves targeted changes to this framework, keeping
the main provisions intact.
This proposal forms a package strengthening retail investor protection with the Omnibus
directive (COM(2023) 279), where both proposals mutually reinforce each other. The
Omnibus directive amends the EU directives governing: i) the provision of investment
services (‘MiFID’4); ii) the provision of insurance or reinsurance distribution services to third
parties (‘IDD’5); iii) the take-up and pursuit of insurance business within the EU (‘Solvency
II’6); iv) the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to
undertakings for collective investment in transferable securities (‘UCITS’7); and v)
Alternative Investment Fund Managers (‘AIFMD’8).
With regards to disclosures for retail investors, the Omnibus directive will notably improve
the coherence of disclosures across legal instruments and promote more transparency to retail
investors across their investment journey and the investment life cycle, including on costs.
Targeted amendments in the MiFID II and IDD frameworks would ensure that costs of
investment products are presented in a standardised and easy-to-understand format, before the
execution of any transaction. These measures would also reinforce firms’ obligations to
provide an annual statement to clients, informing them ex-post on costs actually paid but also
on the performance of their portfolio.
The measures on product disclosure proposed in this Regulation also complement other
measures in the Omnibus directive, which tackle shortcomings in different parts of the retail
investor journey:
4
Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in
financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU
5
Directive (EU) 2016/97 of the European Parliament and of the Council of 20 January 2016 on insurance
distribution (recast)
6
Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council of 25 November 2009 on the
taking-up and pursuit of the business of Insurance and Reinsurance (Solvency II) (recast)
7
Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the
coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment
in transferable securities (UCITS) (recast)
8
Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative
Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) No
1060/2009 and (EU) No 1095/2010
EN 2 EN
New rules aimed at protecting retail investors from misleading marketing
communications and practices which emphasise benefits but downplay the potential
risks;
Rules prohibiting inducements in execution-only cases and tackling bias in the
advice process by strengthening the best interest principle and introducing new
criteria for “acting in the best interest of the client” as well as improving
transparency;
Measures amending product oversight and governance rules to ensure that undue
costs are not charged, and products deliver value for money to retail investors;
and further measures on financial literacy, investor categorisation, enhanced
suitability and appropriateness assessments, measures to increase professional
qualifications of financial advisors and measures to enhance supervisory
enforcement.
Measures included in the retail investment strategy are hence consistent with the targeted
changes to PRIIPs KIDs.
This proposal is consistent with existing EU policies on sustainable finance. The introduction
of a new dedicated section in the PRIIPs key investment document focused on sustainability
complements the sustainable finance disclosure framework. It builds on data already disclosed
under the Sustainable Finance Disclosure Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR) and the
Taxonomy Regulation (EU) 2020/852 in order to avoid duplications and unnecessary costs for
the financial sector. The PRIIPs framework will be kept consistent with the potential future
changes to SFDR and EU Taxonomy. To allow this, this proposal leaves specifications for the
calculation and presentation of the selected indicators for regulatory technical standards to be
developed by the ESAs. This is important notably as the Commission services have launched
a comprehensive assessment of the implementation of SFDR.
The proposed targeted changes are considered coherent and complementary with the inclusion
of the PRIIPs KIDs in the scope of the Regulation on a European Single Access Point
(ESAP). Pending the outcome of the negotiations on the Commission’s proposal 9, ESAP
would make the content of the PRIIPs KIDs available on a single platform and would require
that they are provided in a data-extractable format starting from end 2027. Depending on the
implementing measures adopted through implementing acts, this could make such information
machine readable. While ESAP will improve access to, and the digital use of, information
contained in PRIIPs KIDs by requiring that they are submitted to ESAP in a data extractable
format, targeted changes proposed now would make this information more reader-friendly.
ESAP is expected to benefit retail investors mainly by increasing access to online tools for
comparing many different investment products (by making it easier for third parties to
develop such tools). Retail investors and their advisors however will still need to read the
content of the KID, whether on paper, or in electronic format, notably when assessing the
characteristics of a specific investment product. Therefore, in parallel to making this
information available on ESAP, it is relevant to make the document more user-friendly. The
changes introduced in this Regulation also aim to achieve greater consistency on the digital
presentation of key information on investment products, following the example of a similar
document introduced under the Regulation (EU) 2019/1238 on a pan-European personal
pension product (PEPP).
9
Proposal COM/2021/723 final, available at: EUR-Lex - 52021PC0723 - EN - EUR-Lex (europa.eu).
EN 3 EN
• Consistency with other Union policies
This proposal is consistent with broader EU strategies and priorities including the European
Green Deal, the EU’s digital strategy and the Capital Markets Union. It contributes to the
objectives of the Capital Markets Union by increasing the consistency of information
available to retail investors. By making relevant sustainability information more visible, it
will help retail investors to find investment products matching their sustainability preferences.
This would in turn contribute to mainstreaming sustainability in the financial sector and thus
help achieve the objectives of the European Green Deal. Moreover, this proposal is consistent
with the Commission’s priority of making Europe Fit for the Digital Age.
2. LEGAL BASIS, SUBSIDIARITY AND PROPORTIONALITY
• Legal basis
The legal basis for the PRIIPs Regulation is Article 114 of the TFEU, as it establishes
common rules on key information documents for packaged retail and insurance-based
investment products. Considering that the current initiative proposes further policy actions to
ensure the achievement of these objectives, the related legislative proposal would be adopted
under the same legal basis.
• Subsidiarity (for non-exclusive competence)
This proposal complies with the principle of subsidiarity as set out in Article 5 of the Treaty
on European Union (TEU). According to this principle, action should only be taken at EU
level if the aims cannot be achieved by Member States acting alone. To avoid barriers to the
distribution of investment funds across the EU, product information needs to be harmonised
to enable comparison between products originating from different markets. Uniformity and
legal certainty can be better ensured by acting at EU level. This applies to both the existing
PRIIPs Regulation itself and to its amendments proposed here.
• Proportionality
This proposal complies with the principle of proportionality as set out in Article 5 TEU. The
proposed measures are necessary to achieve the objectives of transparency of investment
products for retail investors, notably on their sustainability characteristics, and making related
disclosures more accessible through digital means without introducing unnecessary
administrative burdens. Other parts of this proposal are necessary to provide sufficient legal
clarity and transparency on costs for certain products within the scope of the PRIIPs
Regulation. The proportionality of the measures was assessed in Section 3 of the impact
assessment report accompanying the retail investment strategy with the conclusion that they
are proportionate.
• Choice of the instrument
As the existing legal instrument is a regulation, a regulation is needed to amend it. A
regulation continues to be the most appropriate legal instrument, considering the need to
ensure the consistency and coherence of information available to retail investors at EU level.
EN 4 EN
3. RESULTS OF EX-POST EVALUATIONS, STAKEHOLDER
CONSULTATIONS AND IMPACT ASSESSMENTS
• Ex-post evaluations/fitness checks of existing legislation
The annex to the accompanying impact assessment contains an evaluation of the aspects of
the legislative framework specifically relating to protection of retail investors including the
PRIIPs framework.
The evaluation concluded that the overall disclosure framework, including PRIIPs, has been
broadly effective, notably in providing information to retail investors that is comparable and
useful for their decision-making. Nevertheless, some shortcomings were identified in terms of
the readability and user-friendliness of the presentation of information documents.
Information on costs is also not always clear. The efficiency (cost-effectiveness) of existing
disclosure requirements is high, having broadly achieved the objective of increasing retail
investor protection at limited costs. This proposal provides greater legal clarity on the scope
of PRIIPs, addressing the challenges identified in the evaluation (i.e. whether corporate bonds
with make-whole clauses and immediate annuities are included in the scope of PRIIPs).
Requirements on the format, readability, clarity, conciseness, language use and
comprehensive coverage are considered coherent between the different pieces of legislations.
Some specific issues are addressed in the proposed Omnibus Directive which aims to better
align MiFID and IDD rules with PRIIPs. The relevance of information provided to retail
investors in PRIIPs key information documents could be improved, in particular considering
the need to place greater emphasis on the digital environment and sustainability.
• Stakeholder consultations
To help prepare this proposal, the Commission gathered feedback by means of a public
consultation which took place between 11 May 2021 and 3 August 2021. The consultation
sought the views of a broad range of stakeholders on various aspects of retail investments,
including on the functioning of and possible improvements to the PRIIPs KID. In total, 186
respondents replied to this consultation.
A majority of respondents agreed that pre-contractual disclosures should enable as far as
possible a clear comparison between different investment products. Views were split on
whether the PRIIPs KID has improved retail investors’ level of understanding of retail
investment products and their ability to compare different retail investment products, both
within and across different product types.
Almost half of the respondents considered that amount of information provided in the PRIIPs
KID to be adequate, with others indicating that it was either too much or too little. Views
differed by type of information and stakeholder, but sustainability-related information stood
out as an area where more information was desirable. Regarding the length of the PRIIPs
KID, there was overall support for the current maximum length of three pages, with some
variation between stakeholder groups. There was a broad agreement that the PRIIPs KID is
somewhat overloaded with information and most respondents were in favour of simplifying it.
A strong majority was against more frequent updates of PRIIPs KIDs. Finally, almost half of
respondents considered that retail investors could easily find and access PRIIPs KIDs.
• Collection and use of expertise
The recommendations of the Joint Committee of the European Supervisory Authorities
(ESAs) on PRIIPs focused on making KIDs more consumer friendly. The ESAs
EN 5 EN
recommended targeted changes to the PRIIPs Regulation as part of a review of the PRIIPs
framework.
In particular, the Joint Committee recommended: i) improving the presentation of the KID on
digital media and providing more flexibility on their digital presentation; ii) Allowing a more
visible presentation of environmental, social and governance (‘ESG’) information in the KID
through a separate section; iii) providing more specific cost information for insurance multi-
option products; iv) incorporating more flexibility into the KID, including by allowing
different types of performance information depending on the product type; v) making KIDs
more tailored to specific product types; and vi) clarifying and tweaking the product scope of
the PRIIPs Regulation by making it clear that certain corporate bonds are excluded.
Annex 2 of the accompanying impact assessment lists additional sources considered when
preparing this proposal, including targeted stakeholder consultations and outreach. The
Commission also relied on extensive research literature, which is referenced in the impact
assessment, in particular a specially commissioned study carried out by a consortium of
consultants led by Kantar, titled ‘Disclosure, inducements, and suitability rules for retail
investors study’, published in 202210.
At an earlier stage, the preparation of this proposal also benefited from the advice of the CMU
High-level forum (‘CMU HLF’), which recommended revisiting disclosures under the PRIIPs
framework at an appropriate time. Input was also provided by the Government Expert Group
on Retail Financial Services (GEGRFS) and the Financial Services User Group (FUSG)11.
• Impact assessment
This proposal has been informed by the Impact assessment on the retail investment strategy
(SWD(2023) 278-279). The Impact Assessment was submitted to the Regulatory Scrutiny
Board (‘RSB’) on 14 December 2022 and received a positive opinion on 20 January 2023
(SEC(2023) 330 RSB). It was subsequently amended to reflect the consultation with the RSB.
Two problems are explored in the Impact Assessment. First, retail investors lack relevant,
comparable and easily understandable information on investment products and are often
inappropriately influenced by marketing communications. Second, there are major
shortcomings in the investment product manufacturing and distribution process related to the
payment of inducements and the extent to which product design reflects cost-efficiency and
value for the retail investor. These problems have significant consequences, including
insufficient protection and unfair treatment of investors, reduced investment returns and
ability to accumulate capital and negative effects on retail investors’ confidence and market
integration.
Targeted changes to the PRIIPs KID form a part of the proposed solutions to address the first
problem and its driver (‘the information provided to investors is not always useful or relevant
for their decision-making process and it is not sufficiently adapted for the digital
10
https://op.europa.eu/en/publication-detail/-/publication/d83364e5-ab55-11ed-b508-
01aa75ed71a1/language-en/
11
The FSUG gathers experts representing the interests of consumers, retail investors or micro-enterprises.
It provides advice to the Commission for the preparation and implementation of legislation or policy
initiatives affecting users of financial services. For more information:
https://finance.ec.europa.eu/regulation-and-supervision/expert-groups-comitology-and-other-
committees/financial-services-user-group-fsug_en.
EN 6 EN
environment’). These are included under Option 2 - ‘Targeted changes to disclosure rules to
improve their relevance for retail investors’, together with targeted amendments to disclosure
rules under MiFID and IDD focused on improving the relevance of disclosures for retail
investors (included in the accompanying Omnibus Directive). An additional further policy
option was considered under Option 3 - ‘Targeted changes to address informational
deficiencies relating to marketing communications’. Options 2 and 3 are complementary and
constitute an improvement compared to the status quo at a reasonable cost. A combination of
both was therefore both included in the preferred option.
The impact assessment concludes that improving the presentation of the PRIIPs KID through
the use of layering and the development of a summary dashboard would make it easier for
retail investors to understand key characteristics of the investment product they are
considering (e.g. its costs and risk level) and help them choose a product that matches their
needs. The introduction of a new sustainability section would ensure that retail clients can
clearly identify and easily compare basic information on the sustainability characteristics of
the products they consider buying.
• Regulatory fitness and simplification
While the potential for simplification and burden reduction has been considered in the
preparation of this proposal, its primary objective as well as that of the wider Retail
investment strategy is consumer protection. Any simplification or burden reduction measures
therefore needs to be considered from the perspective of this objective. The evaluation has not
identified significant scope for simplification and burden reduction and suggested that
simplification of PRIIPs key information documents would not necessarily make investment
products more understandable. Moreover, the overall costs of product disclosures in PRIIPs
were identified to be relatively low, especially when compared to the large number of clients
and scale of assets under management. No significant impact is expected for SMEs and the
proposal is consistent with the “digital check” as it encourages greater use of PRIIPs in
electronic format.
• Fundamental rights
The proposal observes and respects the principles set out in the Charter of Fundamental
Rights of the European Union, in particular the principle on a high level of consumer
protection for all EU citizens (Article 38). Consumers, in this case retail investors, need
relevant, comparable and easily understandable information about investment products in
order to make well-informed decisions. This proposal modernises PRIIPs KIDs in order to
make the presentation of information more user-friendly for retail investors, including people
with disabilities, thus increasing the likelihood that it is read and correctly understood.
4. BUDGETARY IMPLICATIONS
The initiative does not have an impact on the EU budget. Supervision of the new rules would
be handled by the National Competent Authorities under their existing mandates and its scope
is not changed by this proposal.
5. OTHER ELEMENTS
• Implementation plans and monitoring, evaluation and reporting arrangements
The Commission will monitor how the proposed regulation, once adopted, achieves the
objectives set out in the Impact assessment accompanying the retail investment strategy. To
EN 7 EN
this end, it aims to task the European Securities and Markets Authority (ESMA) and the
European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) with monitoring the
effectiveness of displaying information in a digital format, of introducing a new sustainability
section and new rules for multi-option products (MOPs). The Commission also plans to
monitor trends in the number of complaints submitted through the ESMA and EIOPA market
monitoring to assess the quality of information available. At an appropriate stage, allowing for
enough practical experience and data to be gathered, including with the application of the
recently amended PRIIPs Delegated Regulation12, the Commission plans to evaluate the role
of disclosure documents in enabling investors to take well-informed investment decisions and
could consider potential further amendments to the broader PRIIPs framework.
• Detailed explanation of the specific provisions of the proposal
Article 1(1)(a) updates the legal references to the existing legislation (now Regulation
2017/1129 – ‘the Prospectus Regulation’) for the types of securities that do not have to
produce a PRIIPs KID.
Article 1(1)(b) excludes retail products providing immediate annuities without a redemption
phase from the scope of the PRIIPs Regulation.
Article 1(2) updates references to Regulation 2017/1129 (the Prospectus Regulation) to ensure
that both regulations apply to relevant products.
Article 1(3)(a) clarifies that certain types of corporate bonds with make-whole causes are out
of the scope of the PRIIPs Regulation provided that they are redeemed at a fair value.
Article 1(3)(b) introduces a definition of electronic format.
Article 1(4) amends the rules for presenting costs of multi-option products (‘MOPs’),
specifying the conditions that have to be met in order to provide transparent information to
retail investors and facilitate choice between different investment options.
Article 1(5)(a) introduces a new section in the PRIIPs KID titled ‘Product at a glance’ to
summarise and highlight the information on an investment product type, its costs and the level
of riskiness, recommended holding period and presence of insurance benefit.
Article 1(5)(b) removes the ‘comprehension alert’ as it has not been sufficiently effective in
warning retail investors against particularly complex products and could have also
unintentionally discouraged them from purchasing less complex investment products.
12
The delegated regulation amending PRIIPs entered into force on 1 January 2023. It makes the
PRIIPs KIDs fully applicable to UCITS and introduces the following changes: i) new methodologies for
calculating appropriate performance scenarios and a revised presentation of the scenarios, to ensure that
retail investors are provided information that would lead to more appropriate expectations on possible
returns; ii) revised summary cost indicators and changes to the content and presentation of information on
the costs of PRIIPs, to allow retail investors to better understand the different types of cost structure and to
facilitate the use of this information by individuals advising on or selling PRIIPs; iii) a modified
methodology for calculating transaction costs, to address practical challenges that have arisen when
applying the existing rules, and issues regarding their application to certain types of investment; and iv)
provisions on past-performance information for certain types of UCITS, retail AIFs and insurance-based
investment products. The consolidated version is available at: https://eur-lex.europa.eu/legal-
content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A02017R0653-20230101.
EN 8 EN
Article 1(5)(c) removes a reference to environmental and social objectives pursued by the
investment product, which is replaced by a new dedicated sustainability section in the PRIIPs
key information document.
Article 1(5)(d) introduces a new section in the PRIIPs KIDs titled ’How environmentally
sustainable is this product?’ (‘sustainability section) to provide retail investors with a
harmonised set of key information on the sustainability profile of relevant investment
products, building on existing product disclosures.
Article 1(5)(e) deletes an empowerment for the Commission to adopt delegated acts following
the replacement of a reference to environmental and social objectives by the sustainability
section. The new sustainability section would be specified through Regulatory Technical
Standards, for which the empowerment already exists.
Article 1(5)(f) amends the timing of submission of applicable draft regulatory technical
standards to the Commission.
Article 1(6) adds a condition for the ESAs to consider situations where PRIIPs KIDs are no
longer made available and amends the timing of submission of applicable draft regulatory
technical standards to the Commission. It also delegates power to the Commission to adopt
related regulatory technical standards.
Article 1(7) modernises and simplifies the provisions on making PRIIPs KIDs available. It
establishes a stronger preference for KIDs to be provided in electronic format, while
clarifying that the client may request a paper version of the PRIIPS KID free of charge. It
updates the provisions making PRIIPs KIDs available in electronic format, building on
established practices from MiFID and IDD frameworks. It further specifies conditions for the
use of layering and personalisation to provide greater legal clarity on the possibilities of using
digital presentation of PRIIPs KIDs. It tasks the ESAs with the development of draft
regulatory technical standards specifying the conditions for such presentation as well as the
functionalities to make information accessible to visually impaired readers.
Article 2 provides that entry into force and application should occur on the twentieth day
following that of publication and sets the date of application at 18 months thereafter, in order
to allow sufficient time for the development of Regulatory Technical Standards.
EN 9 EN
2023/0166 (COD)
Proposal for a
REGULATION OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL
amending Regulation (EU) No 1286/2014 as regards the modernisation of the key
information document
(Text with EEA relevance)
THE EUROPEAN PARLIAMENT AND THE COUNCIL OF THE EUROPEAN UNION,
Having regard to the Treaty on the Functioning of the European Union, and in particular
Article 114 thereof,
Having regard to the proposal from the European Commission,
After transmission of the draft legislative act to the national parliaments,
Acting in accordance with the ordinary legislative procedure,
Whereas:
(1) A core objective of the Capital Markets Union (CMU) is to ensure that consumers can
fully benefit from the investment opportunities offered by capital markets. To be able
to do so, consumers must be supported by a regulatory framework that empowers them
to take investment decisions that correspond to their needs and aims and adequately
protects them in the single market. The package of measures under the EU Retail
investment strategy seeks to address the identified shortcomings, including those in the
area of information available to retail investors.
(2) Article 4, point (1), of Regulation(EU) No 1286/2014 defines packaged retail
investment products or ‘PRIPs’ as investments where, regardless of the legal form of
the investment, the amount repayable to the retail investor is subject to fluctuations
because of exposure to reference values or to the performance of one or more assets
that are not directly purchased by the retail investor. The ability for the manufacturer
to redeem the investment early by triggering a make-whole clause should not in itself
be considered as such a fluctuation. That fact should be reflected in the definition of
PRIPs.
(3) In the case PRIIPs offer the retail investor a range of options for investments, the
information on those various options may be contained in different documents. That
makes it difficult for retail investors interested in purchasing such PRIIPs to identify
the total costs of the PRIIPs. It is therefore necessary to provide retail investors with
tools, including simulation tools, to access and compare the total costs of such PRIIPs
before they select one particular investment option. More detailed rules to use of these
tools should ensure better visibility of the total costs of these products while allowing
a certain degree of flexibility when using simulation tools.
(4) Retail investors increasingly seek information on the sustainability performance of
investment products, including PRIIPs. Recent Union legislative acts have introduced
EN 10 EN
several disclosure obligations that could be leveraged to inform retail investors, in
particular Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council13
and Regulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and of the Council14. Such
disclosures may, however, not be sufficiently visible to retail investors. It is therefore
necessary to add certain information about the sustainability profile of PRIIPs to the
key information document. To avoid additional reporting costs, that ESG information
should be taken from the disclosures provided by product manufacturers pursuant to
Regulation (EU) 2019/2088 and Regulation (EU) 2020/852.
(5) Increased digitalisation provides opportunities to present key features of PRIIPs in a
more attractive way. Regulation (EU) No 1286/2014 does not, however, provide
sufficient flexibility for the use of digital means for displaying key information to
investors such as presenting information from PRIIPs key information documents in a
layered way and in a personalised manner that would reduce the visual overload of
retail investors and facilitate their understanding of the PRIIP concerned. It is therefore
necessary to introduce more flexibility in the use of the electronic format so that
investors can fully benefit from the potential offered by the provision of a key
information document in an electronic format, including by customising the amount
they wish to invest or the holding period, according to their preferences. That
personalisation does not imply an assessment by the PRIIPs provider of the individual
characteristics of the potential retail investor. The three-page key information
document should always be drawn up in accordance with Article 8 and available on
the manufacturer's website. However, the key information it contains could be
provided to retail investors in a flexible and personalised way, as long as retail
investors are informed that they can download the complete key information
document.
(6) The European Securities and Markets Authority, the European Banking Authority and
the European Insurance and Occupational Pensions Authority (the ‘ESAs’) should
develop the draft regulatory technical standards as regards the content of the
dashboards and the principles for the use of layering and digital options using an
electronic format. The Commission should adopt those draft regulatory technical
standards, or further amend them, by means of delegated acts pursuant to Article 290
TFEU and in accordance with Articles 10 to 14 of Regulations (EU) No 1093/201015,
(EU) 1094/201016 and Regulation (EU) 1095/2010 of the European Parliament and of
the Council17.
13
Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 on
sustainability‐related disclosures in the financial services sector (OJ L 317, 9.12.2019, p. 1).
14
Regulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and of the Council of 18 June 2020 on the
establishment of a framework to facilitate sustainable investment, and amending Regulation (EU)
2019/2088 (OJ L 198, 22.6.2020, p. 13).
15
Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010
establishing a European Supervisory Authority (European Banking Authority), amending Decision
No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/78/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 12).
16
Regulation (EU) No 1094/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010
establishing a European Supervisory Authority (European Insurance and Occupational Pensions
Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/79/EC (OJ L
331, 15.12.2010, p. 48).
17
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010
establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending
Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010,
p. 84).
EN 11 EN
(7) To ensure that retail investors make an informed investment decision at all times, the
key information document should be kept up to date. Draft regulatory technical
standards should specify the conditions under which the key information document
should be revised, distinguishing between PRIIPs that are still made available to retail
investors and PRIIPs that are no longer made available. Keeping the key information
document updated should be without prejudice to the fact that manufacturers should
comply with the pre-contractual information contained in the key information
document provided to retail investors before their investment.
(8) Regulation (EU) No 1286/2014 should therefore be amended accordingly.
(9) Sufficient time needs to be provided to European Supervisory Authorities to draft
specifications for key elements of the amended rules and for the PRIIPs manufacturers
to familiarise themselves with these specifications. Therefore, the date application of
this Regulation should be deferred,
HAVE ADOPTED THIS REGULATION:
Article 1
Amendments to Regulation (EU) 1286/2014
Regulation (EU) 1286/2014 is amended as follows:
(1) Article 2(2) is amended as follows:
(a) point (d) is replaced by the following:
‘(d) securities as referred to in Article 1(2), points (b) to (e), and point (g) of
Regulation (EU) 2017/1129 of the European Parliament and the Council*;’;
(b) the following point (h) is added:
‘(h) pension products, including immediate annuities without a redemption phase,
which, under national law, are recognised as having the primary purpose of
providing the investor with an income in retirement and which entitle the investor to
certain benefits;’;
*
Regulation (EU) 2017/1129 of the European Parliament and of the Council of
14 June 2017 on the prospectus to be published when securities are offered to the
public or admitted to trading on a regulated market, and repealing Directive
2003/71/EC (OJ L 168, 30.6.2017, p. 12).;
(2) in Article 3, paragraph 1 is replaced by the following :
‘1. Where PRIIPs manufacturers subject to this Regulation are also subject to
Regulation (EU) 2017/1129, this Regulation and Regulation (EU) 2017/1129 shall
both apply.’;
(3) Article 4 is amended as follows:
(a) in point (1), the following text is added after the last sentence:
“, except if those fluctuations are only attributed to the inclusion of a make whole
clause as defined in Article 4(1)(44a) of Directive 2014/65/EU.”
(b) The following point (7a) is inserted:
‘(7a) ‘electronic format’ means any durable medium other than paper;’;
EN 12 EN
(4) in Article 6 paragraph 3 is replaced by the following:
“3. By way of derogation from paragraph 2, where a PRIIP offers the retail investor a
range of options for investments, such that all information required in Article 8(3)
with regard to each investment option cannot be provided within a single, concise
stand-alone document, the key information document shall provide a generic
description of the underlying investment options, and the costs of the PRIIP other
than the costs for the investment option, provided that:
(a) PRIIPs manufacturers provide investors with tools adapted to retail investors
that facilitate research and comparison among the different investment options,
including on costs;
(b) Retail investors have easy access to the pre-contractual information
documentation relating to the investment products backing the underlying
investment options;
(c) PRIIPs manufacturers provide investors, upon their request and in good time
before retail investors are bound by any contract or offer to invest in a given
investment option, the complete costs of the PRIIP relating to this investment
option.”
(5) Article 8 is amended as follows:
(a) in paragraph 3, point (aa) is added:
‘(aa) under a section titled ‘Product at a glance’ a dashboard with summarised
information about all of the following:
(i) the type of the PRIIP, as referred to in point (c)(i);
(ii) the summary risk indicator referred to in point (d)(i);
(iii) the total costs of the PRIIP;
(iv) the recommended holding period referred to in point (g)(ii);
(v) whether the PRIIP offers the insurance benefits referred to in point (c)
(iv);’
(b) in paragraph 3, point (b) is deleted.
(c) in paragraph 3, point (c), point (ii) is replaced by the following:
“(ii) the PRIIP’s financial objectives and the means for achieving those
objectives, and in particular whether those objectives will be achieved by
means of direct or indirect exposure to the underlying investment assets,
including all of the following information:
(1) a description of the underlying instruments or reference values;
(2) a specification of the markets the PRIIP invests in;
(3) information about how the return is determined;’;
(d) the following point (ga) is inserted:
‘(ga) for PRIIPs on which financial market participants are to disclose pre-
contractual information pursuant to Regulation (EU) 2019/2088 of the
European Parliament and of the Council** and Commission Delegated
Regulation 2022/1288***, under a section titled ‘How environmentally
sustainable is this product?’, the following information:
EN 13 EN
(i) the minimum proportion of the investment of the PRIIP that is associated
with economic activities that qualify as environmentally sustainable in
accordance with Articles 5 and 6 of Regulation (EU) 2020/852 of the European
Parliament and of the Council****;
(ii) the expected greenhouse gas emissions intensity associated with the PRIIP
pursuant to Delegated Regulation 2022/1288;’;
(e) Paragraph 4 is deleted.
(f) In paragraph 5, the third subparagraph is replaced by the following:
“The ESAs shall submit those draft regulatory technical standards to the
Commission by … [PO please insert the date= one year after the date of entry
into force of this amending Regulation].”
_______________
**
Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of the Council
of 27 November 2019 on sustainability‐related disclosures in the financial
services sector (OJ L 317, 9.12.2019, p. 1).
***
Commission Delegated Regulation (EU) 2022/1288 of 6 April 2022
supplementing Regulation (EU) 2019/2088 of the European Parliament and of
the Council with regard to regulatory technical standards specifying the details
of the content and presentation of the information in relation to the principle of
‘do no significant harm’, specifying the content, methodologies and
presentation of information in relation to sustainability indicators and adverse
sustainability impacts, and the content and presentation of the information in
relation to the promotion of environmental or social characteristics and
sustainable investment objectives in pre-contractual documents, on websites
and in periodic reports (OJ L 196, 25.7.2022, p. 1).
****
Regulation (EU) 2020/852 of the European Parliament and of the Council
of 18 June 2020 on the establishment of a framework to facilitate sustainable
investment, and amending Regulation (EU) 2019/2088 (OJ L 198, 22.6.2020,
p. 13).’;
(6) Article 10(2) is amended as follows:
(a) point (b) is replaced by the following :
‘(b) the conditions under which the key information document must be revised,
distinguishing between PRIIPs that are still made available to retail investors and
PRIIPs that are no longer made available;”
(b) the second and third subparagraphs are replaced by the following:
“The ESAs shall take into account situations where a PRIIP is no longer made
available to retail investors. The ESAs shall submit those draft regulatory technical
standards to the Commission by … [PO please insert the date = one year after date of
entry into force of this amending Regulation].
Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards
referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of
Regulation (EU) No 1093/2010, of Regulation (EU) No 1094/2010 and of
Regulation (EU) No 1095/2010.’;
(7) Article 14 is replaced by the following :
EN 14 EN
‘Article 14
(1) The person advising on, or selling, a PRIIP shall provide the key information
document to retail investors free of charge. The information shall be provided
in an electronic format, unless the retail investor has requested to receive the
key information document on paper. The person advising on, or selling a PRIIP
shall inform the retail investors about their right to receive the key information
document on paper free of charge.
(2) The electronic format of the key information document may be provided by
means of an interactive tool that enables the retail investor to generate
personalised key information based on the information in the key information
document or the information underlying it. That tool shall respect the following
conditions:
(a) thee interactive tool, or its use, shall not alter the understanding of
the key information document;
(b) all key information shall be presented;
(c) the key information document shall be easily accessible through a
link next to the interactive tool, and the link shall be accompanied by
the following message "It is recommended to download and store the
key information document”;
(d) the interactive tool shall allow investors to simulate costs over the
recommended holding period.
Where the key information document is provided in accordance with the first
subparagraph, its format may be adapted compared to the presentation of the
key information document referred to in Article 8.
(3) The ESAs shall develop draft regulatory technical standards specifying the
modalities for personalising the information as referred to in paragraph 2, the
first subparagraph, and the conditions for adapting the formatting of the
information, as referred to in paragraph 2, the second subparagraph.
In addition to the modalities referred to in the first subparagraph, the regulatory
technical standards shall include the conditions for personalising the key
investor information in the following manners:
(a) the conditions for personalising the information to allow investors to
simulate costs over a holding period that is different from the
recommended holding period;
(b) the conditions for personalising the information to allow investors to
compare different PRIIPs;
(c) the conditions for personalising the information to make it accessible to
persons with disabilities.
(4) The key information document may be presented in a layered format. In that
case, the dashboard referred to in Article 8(3), point (aa) shall appear in the
first layer.
(5) The retail investor shall be notified electronically, or in written form, of the
address of the website, and the place on the website where the key information
document can be accessed.
EN 15 EN
(6) The key information document shall remain accessible on the website of the
person advising or selling the PRIIPS, and shall remain capable of being
downloaded and stored in a durable medium, for such period of time as the
retail investor may need to consult it. Where the PRIIP manufacturer has
revised the key information document as referred to in Article 10, the PRIIP
manufacturer shall provide the retail investors with previous versions upon
request.
Article 2
Entry into force and application
This Regulation shall enter into force on the twentieth day following that of its publication in
the Official Journal of the European Union. It shall apply from [PO please insert the date = 18
months after the date of entry into force of this amending Regulation].
This Regulation shall be binding in its entirety and directly applicable in all Member States.
Done at Brussels,
For the European Parliament For the Council
The President The President
EN 16 EN
EUROOPA
KOMISJON
Brüssel, 24.5.2023
COM(2023) 278 final
2023/0166 (COD)
Ettepanek:
EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU MÄÄRUS,
millega muudetakse määrust (EL) nr 1286/2014 põhiteabedokumendi ajakohastamise
osas
(EMPs kohaldatav tekst)
{SWD(2023) 278-279} - {SEC(2023) 330}
ET ET
SELETUSKIRI
1. ETTEPANEKU TAUST
• Ettepaneku põhjused ja eesmärgid
Kooskõlas komisjoni eesmärgiga luua inimeste hüvanguks toimiv majandus ja nagu on välja
kuulutatud 2023. aasta tööprogrammis, püüab komisjon tagada, et jaeinvesteeringute
õigusraamistik annaks tarbijatele piisavalt mõjuvõimu, soodustaks paremaid ja õiglasemaid
turutulemusi ning looks lõpuks kapitaliturgudel jaeinvestorite osaluse suurendamiseks
vajalikud tingimused.
2020. aasta septembri uues kapitaliturgude liidu tegevuskavas1 teatas Euroopa Komisjon
kavatsusest esitada Euroopa jaeinvesteeringute strateegia, mille eesmärk on tagada, et
jaeinvestorid saaksid kapitaliturgudest täit kasu ning et neid toetaksid eeskirjad, mis on kõigis
asjaomastes õigusaktides kooskõlas.
Kapitaliturgude liidu põhieesmärk on tagada, et tarbijad saaksid kapitaliturgude pakutavatest
investeerimisvõimalustest täit kasu. Kuigi jaeinvestorite osalemine kapitaliturgudel on
liikmesriigiti väga erinev, kajastades eri ajaloolisi ja sotsiaal-majanduslikke tingimusi, peaks
jaeinvestoritel olema ELi kapitaliturgudel osalemisel võimalik saavutada paremaid
investeerimistulemusi kui praegu.
See eesmärk on mõlemal kaasseadusandjal:
Nõukogu kutsus oma 3. detsembri 2020. aasta järeldustes (komisjoni kapitaliturgude liidu
tegevuskava kohta)2 komisjoni üles alustama tegevuskava nende osade rakendamist, mille
eesmärk on hoogustada investeerimist, eelkõige ELi jaeinvestorite seas, tagades ühtlasi
tarbijate ja investorite kõrgetasemelise kaitse;
8. oktoobril 2020 võttis Euroopa Parlament vastu resolutsiooni kapitaliturgude liidu edasise
arengu kohta,3 mis toetas suuresti meetmeid, mille eesmärk on suurendada jaeinvestorite
osalemist kapitaliturgudel. Resolutsioonis rõhutati, et jaeinvestorite osaluse suurendamine
sõltub investeerimiskultuuri muutumisest ning et selline muutus saab jõustuda alles siis, kui
jaeinvestorid on veendunud, et kapitaliturgudesse investeerimine on soovitav ning sellega
kaasnevad vastuvõetavad ja selgelt määratletud riskid.
Käesoleva ettepaneku eesmärk on muuta Euroopa Parlamendi ja nõukogu 26. novembri
2014. aasta määrust (EL) nr 1286/2014, mis käsitleb kombineeritud jae- ja kindlustuspõhiste
investeerimistoodete (PRIIP) põhiteabedokumente. PRIIPi määruse ja komisjoni delegeeritud
määruse (EL) 2017/653 jõustumine 1. jaanuaril 2018 on aidanud parandada ja standardida
jaeinvestoritele esitatavat teavet. See on aidanud investoritel kõigi investeerimistoodete
põhiomadusi paremini mõista ja eri tooteid, sealhulgas eri liiki tooteid (nt kindlustuspõhised
investeerimistooted, investeerimisfondid või struktureeritud hoiused) võrrelda. Alates 2023.
aasta jaanuarist hakati PRIIPe kohaldama direktiivi 2009/65/EÜ (vabalt võõrandatavatesse
väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjate kohta) (eurofondide direktiiv)
kohaldamisalasse kuuluvate investeerimisfondide suhtes, kuna eelmise erandi kohaldamine oli
lõppenud. See on veelgi suurendanud jaeinvesteerimistoodete kohta avalikustatava teabe
järjepidevust.
1
https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/growth-and-investment/capital-markets-union/capital-
markets-union-2020-action-plan_en.
2
https://data.consilium.europa.eu/doc/document/ST-12898-2020-REV-1/et/pdf.
3
https://www.europarl.europa.eu/doceo/document/TA-9-2020-0266_ET.html
ET 1 ET
Käesolev ettepanek PRIIPi õigusraamistiku sihipäraste muudatuste kohta on lisatud ELi
jaeinvesteerimisstrateegiasse kooskõlas kapitaliturgude liidu 2020. aasta septembri
tegevuskava 8. meetmega. Seoses avalikustamisega on ELi jaeinvesteerimisstrateegia
eesmärk parandada investorite teavitamist ja nende võimet teha informeeritud
investeerimisotsuseid. Selleks on käesoleva ettepaneku eesmärk kohandada avalikustatavat
teavet digikeskkonna ja jaeinvestorite muutuvate vajadustega ning anda rohkem selgust
PRIIPi kohaldamisala kohta seoses äriühingu tagasikutsutavate ja kohese annuiteediga
võlakirjadega. See algatus ei ole tehtud õigusloome kvaliteedi ja tulemuslikkuse programmi
raames.
• Kooskõla poliitikavaldkonnas praegu kehtivate õigusnormidega
Käesolev algatus tugineb kehtivatele eeskirjadele, millega reguleeritakse PRIIPi
põhiteabedokumentide esitamist jaeinvestoritele investeerimistoodete koostajate ja turustajate
poolt, ning täiustab neid. See hõlmab raamistiku sihipäraseid muudatusi, jättes peamised
sätted muutmata.
Käesolev ettepanek moodustab paketi, millega tugevdatakse jaeinvestorite kaitset
koonddirektiiviga (COM(2023) 279), milles mõlemad ettepanekud üksteist vastastikku
tugevdavad. Koonddirektiiviga muudetakse ELi direktiive, mis käsitlevad järgmist: i)
investeerimisteenuste osutamine (finantsinstrumentide turgude direktiiv 4); ii) kindlustus- või
edasikindlustusteenuste osutamine kolmandatele isikutele (kindlustusturustuse direktiiv5); iii)
kindlustustegevuse alustamine ja sellega tegelemine ELis (Solventsus II6); iv) vabalt
võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid 7)
käsitlevate õigus- ja haldusnormide kooskõlastamine; v) alternatiivsete investeerimisfondide
valitsejad (AIFMD8).
Mis puudutab jaeinvestorite teavitamist, siis koonddirektiiviga parandatakse eelkõige
avalikustatava teabe sidusust eri õigusaktides ning suurendatakse jaeinvestorite jaoks
läbipaistvust kogu investeerimistegevuse ja -tsükli jooksul, sealhulgas kulude puhul. MiFID II
ja kindlustustoodete turustamise direktiivi raamistike sihipärased muudatused tagaksid, et
investeerimistoodete kulud esitatakse enne mis tahes tehingu tegemist standardses ja kergesti
mõistetavas vormis. Need meetmed tugevdaksid ka ettevõtete kohustust esitada klientidele
iga-aastane aruanne, milles ettevõtted teavitavad kliente tagantjärele tegelikult makstud
kuludest, aga ka nende portfelli tootlusest.
Käesolevas määruses kavandatud toodete avalikustamist käsitlevad meetmed täiendavad ka
muid koonddirektiivi meetmeid, millega kõrvaldatakse jaeinvestorite investeerimistegevuse
eri osades esinevad puudused:
4
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 15. mai 2014. aasta direktiiv 2014/65/EL finantsinstrumentide turgude
kohta ning millega muudetakse direktiive 2002/92/EÜ ja 2011/61/EL.
5
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 20. jaanuari 2016. aasta direktiiv (EL) 2016/97, mis käsitleb
kindlustustoodete turustamist (uuesti sõnastatud).
6
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 25. novembri 2009. aasta direktiiv 2009/138/EÜ kindlustus- ja
edasikindlustustegevuse algatamise ja jätkamise kohta (Solventsus II) (uuesti sõnastatud).
7
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 13. juuli 2009. aasta direktiiv 2009/65/EÜ vabalt võõrandatavatesse
väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjaid (eurofondid) käsitlevate õigus- ja haldusnormide
kooskõlastamise kohta (uuesti sõnastatud).
8
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 8. juuni 2011. aasta direktiiv 2011/61/EL alternatiivsete
investeerimisfondide valitsejate kohta, millega muudetakse direktiive 2003/41/EÜ ja 2009/65/EÜ ning
määruseid (EÜ) nr 1060/2009 ja (EL) nr 1095/2010.
ET 2 ET
uued eeskirjad, mille eesmärk on kaitsta jaeinvestoreid eksitavate turundusteadete ja
-tavade eest, mis rõhutavad kasu, kuid ei pööra erilist tähelepanu võimalikele
riskidele;
eeskirjad, millega keelatakse stiimulid ainult tehingute tegemise korral ja
kõrvaldatakse kallutatus nõustamisprotsessis, tugevdades huvidest lähtumise
põhimõtet ja kehtestades uued kriteeriumid kliendi parimates huvides tegutsemiseks
ning parandades läbipaistvust;
meetmed, millega muudetakse toodete järelevalve- ja juhtimiseeskirju, tagamaks, et
põhjendamatuid kulusid ei nõuta ning et tooted tagavad jaeinvestoritele tulususe;
täiendavad meetmed finantskirjaoskuse, investorite määratlemise, parema sobivuse ja
asjakohasuse hindamise kohta, finantsnõustajate kutsekvalifikatsiooni parandamise
meetmete ja järelevalve jõustamise tõhustamise meetmete kohta.
Jaeinvesteerimisstrateegias sisalduvad meetmed on seega kooskõlas PRIIPi
põhiteabedokumentide sihipäraste muudatustega.
Käesolev ettepanek on kooskõlas ELi kehtiva kestliku rahanduse poliitikaga. Kestlikku
rahastamist käsitleva teabe avalikustamise raamistikku täiendab PRIIPi investeerimise
põhiteabedokumendis uue eraldi jao lisamine, milles keskendutakse kestlikkusele. See tugineb
andmetele, mis on juba avalikustatud jätkusuutlikkust käsitleva teabe avalikustamise määruse
(EL) 2019/2088 ja taksonoomiamääruse (EL) 2020/852 alusel, et vältida dubleerimist ning
tarbetuid kulusid finantssektorile. PRIIPi raamistik peab olema kooskõlas jätkusuutlikkust
käsitleva teabe avalikustamise määruse ja ELi taksonoomia võimalike tulevaste
muudatustega. Selle võimaldamiseks jäetakse käesoleva ettepanekuga regulatiivsete tehniliste
standardite jaoks valitud näitajate arvutamise ja esitamise spetsifikatsioonide väljatöötamine
Euroopa järelevalveasutustele. See on oluline eelkõige seetõttu, et komisjoni talitused on
algatanud struktuurifondide määruse rakendamise põhjaliku hindamise.
Kavandatud sihipäraseid muudatusi peetakse kooskõlas olevaks PRIIPi
põhiteabedokumentide lisamisega Euroopa ühtse juurdepääsupunkti määruse
kohaldamisalasse ja selle täienduseks. Senikaua, kui komisjoni ettepaneku9 üle peetavate
läbirääkimiste tulemused selguvad, teeks ESAP PRIIPi põhiteabedokumentide sisu
kättesaadavaks ühtsel platvormil ja nõuaks, et need esitataks alates 2027. aasta lõpust andmete
väljavõttu võimaldavas vormingus. Olenevalt rakendusaktidega vastu võetud
rakendusmeetmetest võib see muuta sellise teabe masinloetavaks. Kuigi ESAP parandab
PRIIPi põhiteabedokumentides sisalduva teabe kättesaadavust ja digitaalset kasutamist,
nõudes, et see esitataks ESAPile andmete väljavõttu võimaldavas vormingus, muudaksid
praegu kavandatud sihipärased muudatused selle teabe lugejasõbralikumaks. ESAP peaks
tooma kasu jaeinvestoritele, suurendades peamiselt juurdepääsu veebipõhistele tööriistadele
paljude investeerimistoodete võrdlemiseks (teeb kolmandate isikute jaoks selliste tööriistade
väljatöötamise lihtsamaks). Jaeinvestorid ja nende nõustajad peavad siiski
põhiteabedokumentide sisu lugema paberil või elektroonilisel kujul, eelkõige konkreetse
investeerimistoote omaduste hindamisel. Seetõttu on asjakohane toimida nii, et samal ajal kui
see teave tehakse ESAPi kaudu kättesaadavaks, muudetakse see dokument
kasutajasõbralikumaks. Käesoleva määrusega tehtud muudatuste eesmärk on ka saavutada
suurem kooskõla investeerimistooteid käsitleva põhiteabe digikujul esitamisega. Selleks
9
Ettepanek COM(2021) 723 final, kättesaadav aadressil EUR-Lex – 52021PC0723 – ET – EUR-Lex
(europa.eu).
ET 3 ET
järgitakse sarnast dokumenti, mis on kehtestatud üleeuroopalist personaalset pensionitoodet
(PEPP) käsitleva määrusega (EL) 2019/1238.
• Kooskõla muude liidu tegevuspõhimõtetega
Käesolev ettepanek on kooskõlas laiemate ELi strateegiate ja prioriteetidega, sealhulgas
Euroopa rohelise kokkuleppe, ELi digistrateegia ja kapitaliturgude liiduga. See aitab
saavutada kapitaliturgude liidu eesmärgid, suurendades jaeinvestoritele kättesaadava teabe
kooskõla. Asjakohase kestlikkusalase teabe nähtavamaks tegemine aitab jaeinvestoritel leida
investeerimistooteid, mis vastavad nende enda kestlikkuseelistustele. See omakorda aitaks
süvalaiendada kestlikkust finantssektoris ja seega aitaks saavutada Euroopa rohelise
kokkuleppe eesmärke. Lisaks on käesolev ettepanek kooskõlas komisjoni prioriteediga muuta
Euroopa digiajastule vastavaks.
2. ÕIGUSLIK ALUS, SUBSIDIAARSUS JA PROPORTSIONAALSUS
• Õiguslik alus
PRIIPi määruse õiguslik alus on ELi toimimise lepingu artikkel 114, kuna sellega
kehtestatakse kombineeritud jae- ja kindlustuspõhiste investeerimistoodete
põhiteabedokumentide ühiseeskirjad. Võttes arvesse, et käesolevas algatuses pakutakse
täiendavaid poliitikameetmeid, et tagada nende eesmärkide saavutamine, võetakse seotud
seadusandlik ettepanek vastu samal õiguslikul alusel.
• Subsidiaarsus (ainupädevusse mittekuuluva valdkonna puhul)
Ettepanek on kooskõlas Euroopa Liidu lepingu artiklis 5 sätestatud subsidiaarsuse
põhimõttega. Selle põhimõtte kohaselt tuleks ELi tasandil meetmeid võtta üksnes juhul, kui
liikmesriigid üksi ei suuda eesmärke saavutada. Selleks et vältida takistusi
investeerimisfondide turustamisel kogu ELis, tuleb ühtlustada tooteteave, võimaldamaks eri
turgudelt pärit toodete võrdlemist. Ühtsust ja õiguskindlust saab paremini tagada
tegutsemisega ELi tasandil. See kehtib nii kehtiva PRIIPi määruse kui ka siin esitatud
muudatusettepanekute kohta.
• Proportsionaalsus
Ettepanek on kooskõlas Euroopa Liidu lepingu artiklis 5 sätestatud proportsionaalsuse
põhimõttega. Kavandatud meetmed on vajalikud selleks, et saavutada jaeinvestorite jaoks
investeerimistoodete läbipaistvuse eesmärgid, eelkõige nende kestlikkuse näitajate puhul,
ning muuta sellega seotud avalikustamine digivahendite kaudu kättesaadavamaks, tekitamata
tarbetut halduskoormust. Käesoleva ettepaneku muud osad on vajalikud, et tagada piisav
õigusselgus ja läbipaistvus teatavate PRIIPi määruse kohaldamisalasse kuuluvate toodete
kulude puhul. Meetmete proportsionaalsust hinnati jaeinvesteerimisstrateegiale lisatud mõju
hindamise aruande 3. jaos järeldusega, et meetmed on proportsionaalsed.
• Vahendi valik
Kuna kehtiv õigusakt on määrus, on selle muutmiseks vaja määrust. Määrus on endiselt kõige
asjakohasem õigusakt, võttes arvesse vajadust tagada jaeinvestoritele ELi tasandil
kättesaadava teabe kooskõla ja ühtsus.
ET 4 ET
3. JÄRELHINDAMISE, SIDUSRÜHMADEGA KONSULTEERIMISE JA MÕJU
HINDAMISE TULEMUSED
• Praegu kehtivate õigusaktide järelhindamine või toimivuse kontroll
Lisatud mõjuhinnangu lisas hinnatakse konkreetselt jaeinvestorite kaitsega seotud
õigusraamistiku aspekte, sealhulgas PRIIPi raamistikku.
Hindamisel jõuti järeldusele, et üldine avalikustamisraamistik, sealhulgas PRIIP, on olnud
üldjoontes tõhus, eelkõige jaeinvestoritele võrreldava ja nende otsuste tegemisel kasuliku
teabe pakkumisel. Siiski tuvastati mõned puudused seoses teabedokumentide loetavuse ja
kasutajasõbralikkusega. Teave kulude kohta ei ole samuti alati selge. Kehtivate
avalikustamisnõuete tõhusus (kulutasuvus) on suur, kuna üldiselt on saavutatud eesmärk
suurendada jaeinvestorite kaitset piiratud kuludega. Käesoleva ettepanekuga tagatakse suurem
õigusselgus PRIIPi kohaldamisala kohta ning käsitletakse hindamise käigus tuvastatud
probleeme (st kas PRIIPi kohaldamisalasse kuuluvad tagasikutsutavad ja kohese annuiteediga
võlakirjad). Nõudeid, milles käsitletakse vormi, loetavust, selgust, lühidust, keelekasutust ja
põhjalikku katvust, peetakse eri õigusaktides kooskõlas olevaks. Mõnda konkreetset küsimust
käsitletakse kavandatavas koonddirektiivis, mille eesmärk on viia finantsinstrumentide
turgude direktiivi ja kindlustustoodete turustamise direktiivi eeskirjad paremini kooskõlla
PRIIPiga. PRIIPi põhiteabedokumentides jaeinvestoritele esitatava teabe asjakohasust võiks
parandada, võttes eelkõige arvesse vajadust panna suuremat rõhku digikeskkonnale ja
kestlikkusele.
• Konsulteerimine sidusrühmadega
Käesoleva ettepaneku ettevalmistamiseks kogus komisjon tagasisidet 11. maist 2021 kuni 3.
augustini 2021 toimunud avaliku konsultatsiooni käigus, kus küsiti paljude sidusrühmade
arvamusi jaeinvesteeringute eri aspektide kohta, sealhulgas PRIIPi põhiteabedokumendi
toimimise ja võimalike paranduste kohta. Konsultatsioonile vastas kokku 186 vastajat.
Enamik vastanutest nõustus, et lepingueelne avalikustamine peaks võimaldama eri
investeerimistooteid selgelt võrrelda nii palju kui võimalik. Arvamused lahknesid selle kohta,
kas PRIIPi põhiteabedokumendid on suurendanud jaeinvestorite arusaamist
jaeinvesteerimistoodetest ning kas nad on võimelised võrdlema jaeinvesteerimistooteid nii
tooteliikide sees kui ka nende vahel.
Ligi pool vastajatest leidis, et PRIIPi põhiteabedokumentides esitatud teabe hulk on piisav,
teised leidsid, et see on kas liiga suur või liiga väike. Seisukohad erinesid teabe liigi ja
sidusrühmade lõikes, kuid kestlikkusega seotud teave oli valdkond, kus sooviti rohkem teavet.
PRIIPi põhiteabedokumentide pikkuse puhul toetati üldiselt praegust kuni kolmeleheküljelist
pikkust, kusjuures sidusrühmade vahel oli mõningane erinevus. Üldiselt oldi üksmeelel, et
PRIIPi põhiteabedokumendid on teabega mõnevõrra ülekoormatud, ja enamik vastajaid
pooldas nende lihtsustamist. Suurem osa oli PRIIPi põhiteabedokumentide sagedasema
ajakohastamise vastu. Ligi pool vastajatest leidis, et jaeinvestoritel on lihtne PRIIPi
põhiteabedokumente leida ja neile ligi pääseda.
• Eksperdiarvamuste kogumine ja kasutamine
Euroopa järelevalveasutuste ühiskomitee soovitustes PRIIPi kohta keskenduti
põhiteabedokumentide tarbijasõbralikumaks muutmisele. Euroopa järelevalveasutused
soovitasid PRIIPi määruse sihipäraseid muudatusi PRIIPi raamistiku läbivaatamise osana.
ET 5 ET
Ühiskomitee soovitas eelkõige järgmist: i) parandada põhiteabedokumentide esitamist
digimeedias ja võimaldada suuremat paindlikkust nende digitaalsel esitamisel; ii) võimaldada
keskkonna-, sotsiaal- ja juhtimisteabe nähtavamat esitamist põhiteabedokumentide eraldi
jaotises; iii) pakkuda konkreetsemat kuluteavet mitme võimalusega kindlustustoodete kohta;
iv) lisada põhiteabedokumentidesse rohkem paindlikkust, sealhulgas pakkuda eri liiki
tootlusega seotud teavet olenevalt tooteliigist; v) kohandada põhiteabedokumendid
konkreetsetele tooteliikidele; vi) selgitada ja muuta PRIIPi määruse tootevalikut, selgitades, et
teatavad äriühingu võlakirjad on välja jäetud.
Lisatud mõjuhinnangu 2. lisas on loetletud täiendavad allikad, mida käesoleva ettepaneku
ettevalmistamisel kaaluti, sealhulgas sihtotstarbelised konsultatsioonid sidusrühmadega ja
teavitustegevus. Komisjon tugines ka ulatuslikule teaduskirjandusele, millele on viidatud
mõjuhinnangus, eelkõige spetsiaalselt tellitud uuringule „Avalikustamine, stiimulid ja
jaeinvestorite sobivuse eeskirjad“,10 mille tegi Kantari juhitud konsultantide konsortsium ja
mis avaldati 2022. aastal.
Varasemas etapis kasutati käesoleva ettepaneku koostamisel ka kapitaliturgude liidu
kõrgetasemelise foorumi nõuandeid, milles soovitati PRIIPi raamistiku alusel avalikustatavad
andmed sobival ajal uuesti läbi vaadata. Teavet andsid ka valitsuse jaefinantsteenuste
eksperdirühm (GEGRFS) ja finantsteenuste kasutajarühm (FUSG)11.
• Mõjuhinnang
Käesoleva ettepaneku alus on jaeinvesteerimisstrateegia mõjuhinnang (SWD(2023) 278–279).
See esitati õiguskontrollikomiteele 14. detsembril 2022 ja selle kohta esitati 20. jaanuaril 2023
positiivne arvamus (SEK(2023) 330). Seejärel muudeti seda, et selles kajastuks
õiguskontrollikomiteega konsulteerimise tulemus.
Mõjuhinnangus uuritakse kahte probleemi. Esiteks puudub jaeinvestoritel asjakohane,
võrreldav ja kergesti mõistetav teave investeerimistoodete kohta, mida turundusteated
mõjutavad sageli sobimatult. Teiseks esineb investeerimistoodete väljatöötamisel ja
turustamisel suuri puudusi, mis on seotud stiimulite maksmisega ning sellega, mil määral
kajastab tootedisain kulutõhusust ja väärtust jaeinvestori jaoks. Neil probleemidel on
märkimisväärsed tagajärjed, sealhulgas investorite ebapiisav kaitse ja ebavõrdne kohtlemine,
väiksem investeerimistulu ja kapitali kogumise võime ning negatiivne mõju jaeinvestorite
usaldusele ja turuintegratsioonile.
PRIIPi põhiteabedokumentide sihipärased muudatused on osa pakutud lahendustest, et
lahendada esimene probleem ja selle ajend (investoritele antav teave ei ole alati nende otsuse
tegemiseks kasulik ega asjakohane ning seda pole digikeskkonna jaoks piisavalt kohandatud).
Need on esitatud valikus nr 2 (avalikustamiseeskirjade kavandatud muudatused, et parandada
nende asjakohasust jaeinvestorite jaoks) koos finantsinstrumentide turgude direktiivi ja
kindlustustoodete turustamise direktiivi kohaste avalikustamiseeskirjade sihipäraste
muudatustega, mille eesmärk on parandada avalikustamise asjakohasust jaeinvestorite jaoks
(lisatud kaasnevasse koonddirektiivi). Valiku nr 3 „Sihipärased muudatused
10
https://op.europa.eu/en/publication-detail/-/publication/d83364e5-ab55-11ed-b508-
01aa75ed71a1/language-en/
11
FSUG koondab tarbijaid, jaeinvestoreid või mikroettevõtjaid esindavaid eksperte. See nõustab
komisjoni finantsteenuste kasutajaid mõjutavate õigusaktide või poliitiliste algatuste ettevalmistamisel
ja rakendamisel. Lisateave: https://finance.ec.europa.eu/regulation-and-supervision/expert-groups-
comitology-and-other-committees/financial-services-user-group-fsug_en.
ET 6 ET
turundusteadetega seotud teabelünga kõrvaldamiseks“ puhul kaaluti täiendavat
valikuvõimalust. Valikud nr 2 ja 3 täiendavad teineteist ning on edasiminek võrreldes
praeguse olukorraga mõistlike kulude saavutamiseks. Seetõttu lisati eelistatud
valikuvõimalusse kombinatsioon mõlemast.
Mõjuhinnangus jõutakse järeldusele, et PRIIPi põhiteabedokumentide esitamise parandamine
kihtidena esitamise ja kokkuvõtliku ülevaate koostamise abil lihtsustaks jaeinvestorite jaoks
kaalutava investeerimistoote põhiomaduste (nt selle kulud ja riskitase) mõistmist ning see
aitaks neil valida toodet, mis vastab nende vajadustele. Uue kestlikkust käsitleva osa lisamine
tagaks, et jaekliendid saavad selgelt kindlaks teha ja võrrelda põhiteavet ostetavate toodete
kestlikkuse näitajate kohta.
• Õigusnormide toimivus ja lihtsustamine
Kuigi käesoleva ettepaneku ettevalmistamisel on arvestatud võimalikku lihtsustamist ja
koormuse vähendamist, on nii selle kui ka laiema jaeinvesteerimisstrateegia peamine eesmärk
tarbijakaitse. Seetõttu tuleb kõiki lihtsustamise või koormuse vähendamise meetmeid kaaluda
sellest eesmärgist lähtuvalt. Hindamise käigus ei tuvastatud märkimisväärseid võimalusi
lihtsustamiseks ega koormuse vähendamiseks ning leiti, et PRIIPi põhiteabedokumentide
lihtsustamine ei pruugi muuta investeerimistooteid arusaadavamaks. Lisaks leiti, et PRIIPi
toodete avalikustamise kogukulud on suhteliselt väikesed, eriti kui võrrelda klientide suurt
arvu ja valitsetavate varade ulatust. VKEde jaoks ei ole oodata märkimisväärset mõju ja
ettepanek on kooskõlas digikontrolliga, kuna see soodustab PRIIPi laialdasemat kasutamist
elektroonilisel kujul.
• Põhiõigused
Ettepanekus järgitakse Euroopa Liidu põhiõiguste hartas sätestatud põhimõtteid, eelkõige
kõigi ELi kodanike kõrgetasemelise tarbijakaitse põhimõtet (artikkel 38). Tarbijad, käesoleval
juhul jaeinvestorid, vajavad informeeritud otsuste tegemiseks asjakohast, võrreldavat ja
kergesti mõistetavat teavet investeerimistoodete kohta. Käesoleva ettepanekuga
ajakohastatakse PRIIPi põhiteabedokumente, et muuta teabe esitamine jaeinvestorite,
sealhulgas puuetega inimeste jaoks kasutajasõbralikumaks, ning seeläbi suurendatakse
tõenäosust, et teavet loetakse ja mõistetakse õigesti.
4. MÕJU EELARVELE
See algatus ei mõjuta ELi eelarvet. Uute eeskirjade järelevalvet teeksid riiklikud pädevad
asutused oma olemasolevate volituste alusel ja käesoleva ettepanekuga ei muudeta nende
kohaldamisala.
5. MUU TEAVE
• Rakenduskavad ning järelevalve, hindamise ja aruandluse kord
Komisjon jälgib, kuidas saavutatakse kavandatava määrusega pärast selle vastuvõtmist
eesmärgid, mis on seatud jaeinvesteerimisstrateegiale lisatud mõjuhinnangus. Selle eesmärk
on teha Euroopa Väärtpaberiturujärelevalvele (ESMA) ning Euroopa Kindlustus- ja
Tööandjapensionide Järelevalvele (EIOPA) ülesandeks jälgida, kui tulemuslik on teabe
esitamine digivormingus, võtta kasutusele uus kestlikkust käsitlev osa ja kehtestada uued
eeskirjad mitme valikuvõimalusega toodete kohta. Samuti kavatseb komisjon jälgida ESMA
ja EIOPA turujärelevalve kaudu esitatud kaebuste arvu suundumusi, et hinnata kättesaadava
teabe kvaliteeti. Sobivas etapis, kui on saadud piisavalt praktilisi kogemusi ja andmeid,
ET 7 ET
sealhulgas hiljuti muudetud PRIIPi delegeeritud määruse12 kohaldamisel, kavatseb komisjon
hinnata avalikustamisdokumentide mõju investoritele informeeritud investeerimisotsuste
tegemisel ning võib kaaluda võimalikke edasisi muudatusi laiemas PRIIPi raamistikus.
• Ettepaneku sätete üksikasjalik selgitus
Artikli 1 lõike 1 punktiga a ajakohastatakse viiteid kehtivatele õigusaktidele (nüüd määrus
2017/1129, edaspidi „prospektimäärus“) seoses väärtpaberitega, mille puhul ei pea PRIIPi
põhiteabedokumente koostama.
Artikli 1 lõike 1 punktiga b jäetakse PRIIPi määruse kohaldamisalast välja jaetooted, mis
pakuvad kohest annuiteeti ilma lunastamisetapita.
Artikli 1 lõikega 2 ajakohastatakse viiteid määrusele 2017/1129 (prospektimäärus), et tagada
mõlema määruse kohaldamine asjaomaste toodete suhtes.
Artikli 1 lõike 3 punktis a selgitatakse, et teatavat liiki äriühingu tagasikutsutavad võlakirjad
jäävad PRIIPi määruse kohaldamisalast välja, tingimusel et need lunastatakse õiglases
väärtuses.
Artikli 1 lõike 3 punktis b esitatakse elektroonilise vormingu määratlus.
Artikli 1 lõikega 4 muudetakse mitme valikuvõimalusega toodete kulude esitamise eeskirju,
täpsustatakse tingimusi, mis peavad olema täidetud, et anda jaeinvestoritele läbipaistvat teavet
ja hõlbustada valikut eri investeerimisvõimaluste vahel.
Artikli 1 lõike 5 punktiga a lisatakse PRIIPi põhiteabedokumenti uus jagu pealkirjaga „Toote
lühitutvustus“, et teha kokkuvõte ning tuua esile teave investeerimistoote liigi, selle kulude ja
riskitaseme, soovitatava hoidmisaja ja kindlustushüvitise olemasolu kohta.
Artikli 1 lõike 5 punktiga b jäetakse välja hoiatus arusaadavuse kohta, kuna see ei ole olnud
piisavalt tõhus jaeinvestorite hoiatamisel eriti keerukate toodete eest ning samas võis
tahtmatult heidutada neid ostmast vähem keerukaid investeerimistooteid.
Artikli 1 lõike 5 punktiga c jäetakse välja viide investeerimistoote keskkonna- ja sotsiaalsetele
eesmärkidele ning see asendatakse PRIIPi põhiteabedokumendis uue sihtotstarbelise
kestlikkuse jaotisega.
Artikli 1 lõike 5 punktiga d lisatakse PRIIPi põhiteabedokumentidesse uus jagu pealkirjaga
„Kui keskkonnasäästlik see toode on?“ (edaspidi „kestlikkust käsitlev osa“), et pakkuda
12
Delegeeritud määrus, millega muudetakse PRIIPi, jõustus 1. jaanuaril 2023. Sellega muudetakse
PRIIPi põhiteabedokumendid eurofondidele täielikult kohaldatavaks ja tehakse järgmised muudatused: i)
uued meetodid asjakohase tulemuste prognoosi arvutamiseks ja prognoosi muudetud esitusviis, et tagada
jaeinvestoritele teabe esitamine viisil, mis annaks asjakohasemaid ootusi võimaliku tulu kohta; ii) muudetud
kulude koondnäitajad ning muudatused PRIIPi kulusid käsitleva teabe sisus ja esitusviisis, et võimaldada
jaeinvestoritel paremini mõista eri liiki kulustruktuure ning lihtsustada selle teabe kasutamist PRIIPi kohta
nõu andvate ja neid müüvate isikute jaoks; iii) muudetud tehingukulude arvutamise meetod, et võtta arvesse
olemasolevate eeskirjade kohaldamisel tekkinud praktilisi raskusi ja probleeme, mis on seotud nende
eeskirjade kohaldamisega teatavat liiki investeeringute suhtes; iv) sätted, mis käsitlevad teavet varasemate
perioodide tootluse kohta teatavat liiki eurofondide, jaefondide ja kindlustuspõhiste investeerimistoodete
puhul. Konsolideeritud versioon on kättesaadav aadressil: https://eur-lex.europa.eu/legal-
content/ET/TXT/?uri=CELEX%3A02017R0653-20230101.
ET 8 ET
jaeinvestoritele ühtlustatud põhiteavet asjaomaste investeerimistoodete kestlikkuse kohta,
tuginedes olemasolevale tooteteabele.
Artikli 1 lõike 5 punktiga e jäetakse välja komisjonile antud õigus võtta vastu delegeeritud
õigusakte pärast seda, kui viide keskkonna- ja sotsiaalsetele eesmärkidele on asendatud
kestlikkust käsitleva osaga. Uut kestlikkust käsitlevat osa täpsustatakse regulatiivsete
tehniliste standarditega, mille jaoks on volitused juba olemas.
Artikli 1 lõike 5 punktiga f muudetakse kohaldatavate regulatiivsete tehniliste standardite
eelnõude komisjonile esitamise aega.
Artikli 1 lõikega 6 lisatakse tingimus, mille kohaselt peavad Euroopa järelevalveasutused
kaaluma olukordi, kus PRIIPi põhiteabedokumente enam kättesaadavaks ei tehta, ning
muudetakse kohaldatavate regulatiivsete tehniliste standardite eelnõude komisjonile esitamise
ajakava. Samuti antakse komisjonile õigus võtta vastu seonduvaid regulatiivseid tehnilisi
standardeid.
Artikli 1 lõikega 7 ajakohastatakse ja lihtsustatakse sätteid PRIIPi põhiteabedokumentide
kättesaadavaks tegemise kohta. Sellega eelistatakse põhiteabedokumentide esitamist
elektroonilisel kujul, kuid selgitatakse, et klient võib nõuda PRIIPi põhiteabedokumendi
paberversiooni tasuta. Sellega ajakohastatakse sätteid, millega tehakse PRIIPi
põhiteabedokumendid kättesaadavaks elektroonilisel kujul, tuginedes finantsinstrumentide
turgude direktiivi ja kindlustustoodete turustamise direktiivi raamistike väljakujunenud tavale.
Lisaks täpsustatakse selles kihtidena esitamise ja isikustamise kasutamise tingimusi, et tagada
suurem õigusselgus PRIIPi põhiteabedokumentide digitaalse esitamise võimaluste kohta.
Sellega tehakse Euroopa järelevalveasutustele ülesandeks töötada välja regulatiivsete
tehniliste standardite eelnõud, milles täpsustatakse sellise esitusviisi tingimused ja
funktsioonid, et teha teave kättesaadavaks nägemispuudega lugejatele.
Artiklis 2 sätestatakse, et jõustumine ja kohaldamine peaks toimuma kahekümnendal päeval
pärast avaldamist, ning kehtestatakse kohaldamiskuupäevaks 18 kuud pärast seda, et
regulatiivsete tehniliste standardite väljatöötamiseks oleks piisavalt aega.
ET 9 ET
2023/0166 (COD)
Ettepanek:
EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU MÄÄRUS,
millega muudetakse määrust (EL) nr 1286/2014 põhiteabedokumendi ajakohastamise
osas
(EMPs kohaldatav tekst)
EUROOPA PARLAMENT JA EUROOPA LIIDU NÕUKOGU,
võttes arvesse Euroopa Liidu toimimise lepingut, eriti selle artiklit 114,
võttes arvesse Euroopa Komisjoni ettepanekut,
olles edastanud seadusandliku akti eelnõu liikmesriikide parlamentidele,
toimides seadusandliku tavamenetluse kohaselt
ning arvestades järgmist:
(1) Kapitaliturgude liidu põhieesmärk on tagada, et tarbijad saaksid kapitaliturgude
pakutavatest investeerimisvõimalustest täit kasu. Selleks peab tarbijaid toetama
õigusraamistik, mis võimaldab neil teha investeerimisotsuseid, mis vastavad nende
vajadustele ja eesmärkidele ning kaitsevad neid ühtsel turul piisavalt. ELi
jaeinvesteerimisstrateegia meetmete paketi eesmärk on kõrvaldada tuvastatud
puudused, sealhulgas jaeinvestoritele kättesaadava teabe valdkonnas.
(2) Määruse (EL) nr 1286/2014 artikli 4 punktis 1 on kombineeritud
jaeinvesteerimistooted määratletud kui investeeringud, mille puhul jaeinvestorile
tagasi makstav summa kõigub investeeringu õiguslikust vormist olenemata, sest see
sõltub alusväärtuse kõikumisest või ühe või mitme sellise vara tootlusest, mida ei ole
ostnud jaeinvestor otse. Selliseks kõikumiseks ei tohiks iseenesest pidada koostaja
võimet investeering enne tähtaega tagasi võtta, kui rakendatakse varasema lunastamise
klauslit. See asjaolu peaks kajastuma kombineeritud jaeinvesteerimistoodete
määratluses.
(3) Kui PRIIP pakub jaeinvestorile mitmesuguseid investeerimisvõimalusi, võib teave
nende eri võimaluste kohta sisalduda eri dokumentides. See raskendab sellise PRIIPi
ostmisest huvitatud jaeinvestoritel PRIIPi kogumaksumuse kindlakstegemist.
Seepärast on vaja anda jaeinvestoritele vahendid, sealhulgas simulatsioonivahendid, et
pääseda juurde selliste PRIIPide kogukulule ja neid võrrelda, enne kui nad valivad ühe
konkreetse investeerimisvariandi. Nende vahendite kasutamise üksikasjalikumad
eeskirjad peaksid tagama nende toodete kogukulu parema nähtavuse, võimaldades
samas teatavat paindlikkust simulatsioonivahendite kasutamisel.
(4) Jaeinvestorid otsivad üha enam teavet investeerimistoodete, sealhulgas PRIIPide
kestlikkuse kohta. Hiljutiste liidu õigusaktidega on kehtestatud mitu
ET 10 ET
avalikustamiskohustust, mida võiks jaeinvestorite teavitamiseks kasutada, eelkõige
Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrus (EL) 2019/208813 ning Euroopa Parlamendi ja
nõukogu määrus (EL) 2020/85214. Selline avalikustamine ei pruugi aga olla
jaeinvestoritele piisavalt nähtav. Seepärast on vaja põhiteabedokumendile lisada teatav
teave PRIIPi kestlikkusprofiili kohta. Et vältida täiendavaid aruandluskulusid, tuleks
keskkonna-, sotsiaal- ja juhtimisteave saada teabest, mille toote koostajad esitavad
vastavalt määrusele (EL) 2019/2088 ja määrusele (EL) 2020/852.
(5) Laialdasem digiüleminek pakub võimalusi tutvustada PRIIPi põhiomadusi
atraktiivsemal viisil. Määrusega (EL) nr 1286/2014 ei nähta siiski ette piisavat
paindlikkust digivahendite kasutamisel investoritele põhiteabe esitamiseks, näiteks
PRIIPi põhiteabedokumentide esitamine kihiliselt ja isikustatud viisil, mis vähendaks
jaeinvestorite visuaalset ülekoormust ning hõlbustaks nende arusaamist asjaomasest
PRIIPist. Seepärast on vaja muuta elektroonilise vormingu kasutamine paindlikumaks,
et investorid saaksid täielikult ära kasutada potentsiaali, mida pakub
põhiteabedokumendi esitamine elektroonilises vormingus, sealhulgas kohandada
summat, mida nad soovivad investeerida, või hoidmisaega vastavalt oma eelistustele.
See isikustamine ei tähenda, et PRIIPi pakkuja hindab potentsiaalse jaeinvestori
individuaalseid omadusi. Kolmeleheküljeline põhiteabedokument tuleks alati koostada
kooskõlas artikliga 8 ja see peaks olema kättesaadav PRIIPi koostaja veebisaidil. Kuid
selles sisalduvat põhiteavet võiks jaeinvestoritele anda paindlikult ja isikustatud viisil,
tingimusel et jaeinvestoreid teavitatakse sellest, et nad saavad kogu
põhiteabedokumendi alla laadida.
(6) Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve Asutus, Euroopa Pangandusjärelevalve Asutus
ning Euroopa Kindlustus- ja Tööandjapensionide Järelevalve Asutus (Euroopa
järelevalveasutused) peaksid välja töötama regulatiivsete tehniliste standardite
eelnõud, milles käsitletakse ülevaate sisu ning kihtide ja digivõimaluste kasutamise
põhimõtteid elektroonilise vormingu puhul. Komisjon peaks need regulatiivsete
tehniliste standardite eelnõud vastu võtma või neid täiendavalt muutma delegeeritud
õigusaktidega vastavalt ELi toimimise lepingu artiklile 290 ning kooskõlas Euroopa
Parlamendi ja nõukogu määruste (EL) nr 1093/2010,15 (EL) nr 1094/201016 ja (EL) nr
1095/201017 artiklitega 10–14.
(7) Tagamaks, et jaeinvestorid teevad alati informeeritud investeerimisotsuse, tuleks
põhiteabedokumenti ajakohastada. Regulatiivsete tehniliste standardite eelnõudes
tuleks täpsustada tingimused, mille alusel tuleks põhiteabedokument läbi vaadata, et
eristada PRIIPe, mis tehakse jaeinvestoritele endiselt kättesaadavaks, ja PRIIPe, mida
13
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 27. novembri 2019. aasta määrus (EL) 2019/2088, mis käsitleb
jätkusuutlikkust käsitleva teabe avalikustamist finantsteenuste sektoris (ELT L 317, 9.12.2019, lk 1).
14
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 18. juuni 2020. aasta määrus (EL) 2020/852, millega kehtestatakse
kestlike investeeringute hõlbustamise raamistik ja muudetakse määrust (EL) 2019/2088 (ELT L 198,
22.6.2020, lk 13).
15
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 24. novembri 2010. aasta määrus (EL) nr 1093/2010, millega asutatakse
Euroopa Järelevalveasutus (Euroopa Pangandusjärelevalve), muudetakse otsust nr 716/2009/EÜ ja
tunnistatakse kehtetuks komisjoni otsus 2009/78/EÜ (ELT L 331, 15.12.2010, lk 12).
16
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 24. novembri 2010. aasta määrus (EL) nr 1094/2010, millega asutatakse
Euroopa Järelevalveasutus (Euroopa Kindlustus- ja Tööandjapensionide Järelevalve), muudetakse otsust
nr 716/2009/EÜ ning tunnistatakse kehtetuks komisjoni otsus 2009/79/EÜ (ELT L 331, 15.12.2010,
lk 48).
17
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 24. novembri 2010. aasta määrus (EL) nr 1095/2010, millega asutatakse
Euroopa Järelevalveasutus (Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve), muudetakse otsust nr 716/2009/EÜ ning
tunnistatakse kehtetuks komisjoni otsus 2009/77/EÜ (ELT L 331, 15.12.2010, lk 84).
ET 11 ET
enam kättesaadavaks ei tehta. Põhiteabedokumendi ajakohastamine ei tohiks piirata
asjaolu, et koostajad peaksid järgima lepingueelset teavet, mis sisaldub jaeinvestoritele
enne investeerimist esitatavas põhiteabedokumendis.
(8) Määrust (EL) nr 1286/2014 tuleks seetõttu vastavalt muuta.
(9) Euroopa järelevalveasutustele tuleb anda piisavalt aega muudetud eeskirjade
põhielementide spetsifikatsioonide koostamiseks ning PRIIPide koostajatele
kõnealuste spetsifikatsioonidega tutvumiseks. Seega tuleks käesoleva määruse
kohaldamine edasi lükata,
ON VASTU VÕTNUD KÄESOLEVA MÄÄRUSE:
Artikkel 1
Määruse (EL) nr 1286/2014 muutmine
Määrust (EL) 1286/2014 muudetakse järgmiselt.
(1) Artikli 2 lõiget 2 muudetakse järgmiselt:
(a) punkt d asendatakse järgmisega:
„d) Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse (EL) 2017/1129 * artikli 1 lõike 2
punktides b–e ja punktis g osutatud väärtpaberid;“;
(b) lisatakse järgmine punkt h:
„h) pensionitooted, sh kohese annuiteediga tagasivõtmiste etapita, mille esmane
eesmärk on liikmesriigi õiguse kohaselt tagada investorile pensionipõlves sissetulek
ning mis annavad investorile õiguse teatavatele hüvitistele;“.
*
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 14. juuni 2017. aasta määrus (EL) 2017/1129,
mis käsitleb väärtpaberite avalikul pakkumisel või reguleeritud turul kauplemisele
võtmisel avaldatavat prospekti ning millega tunnistatakse kehtetuks direktiiv
2003/71/EÜ (ELT L 168, 30.6.2017, lk 12).
(2) Artikli 3 lõige 1 asendatakse järgmisega:
„1. Kui käesoleva määruse kohaldamisalasse kuuluvad PRIIPide koostajad kuuluvad
ka määruse (EL) 2017/1129 kohaldamisalasse, kohaldatakse nii käesolevat määrust
kui ka määrust (EL) 2017/1129.“
(3) Artiklit 4 muudetakse järgmiselt:
(a) punkti 1 viimase lause järele lisatakse järgmine tekst:
„, välja arvatud juhul, kui need kõikumised tulenevad üksnes direktiivi 2014/65/EL
artikli 4 lõike 1 punktis 44a määratletud varasema lunastamise klausli lisamisest.“;
(b) lisatakse järgmine punkt 7a:
„7a) „elektrooniline vorming“ – püsiv andmekandja, mis ei ole paber;“.
(4) Artikli 6 lõige 3 asendatakse järgmisega:
„3. Erandina lõikest 2, kui PRIIP pakub jaeinvestorile mitmesuguseid
investeerimisvõimalusi, nii et kogu artikli 8 lõikes 3 nõutavat teavet iga
investeerimisvõimaluse kohta ei saa esitada ühes kokkuvõtlikus eraldiseisvas
dokumendis, esitatakse põhiteabedokumendis aluseks olevate
ET 12 ET
investeerimisvõimaluste ja PRIIPi muude kulude kui investeerimisvõimaluse kulude
üldine kirjeldus, tingimusel et:
(a) PRIIPide koostajad pakuvad investoritele jaeinvestoritele kohandatud
vahendeid, mis hõlbustavad eri investeerimisvõimaluste, sealhulgas nende
kulude uurimist ja võrdlemist;
(b) jaeinvestoritel on lihtne saada lepingueelset teavet dokumentide kohta, mis on
seotud aluseks olevatele investeerimisvõimalustele tuginevate
investeerimistoodetega;
(c) PRIIPide koostajad esitavad investoritele nende taotlusel ja aegsasti enne seda,
kui jaeinvestorid on seotud mis tahes lepingu või pakkumusega investeerida
antud investeerimisvõimalusse, kõik selle investeerimisvõimalusega seotud
PRIIPi kulud.“
(5) Artiklit 8 muudetakse järgmiselt:
(a) lõikesse 3 lisatakse punkt aa:
„aa) jaotises pealkirjaga „Toote lühitutvustus“ esitatakse ülevaade, kus on
kokkuvõtlikult esitatud kõik järgmised andmed:
i) punkti c alapunktis i osutatud PRIIPi liik;
ii) punkti d alapunktis i osutatud riski koondnäitaja;
iii) PRIIPi kogukulud;
iv) punkti g alapunktis ii osutatud soovitatav hoidmisaeg;
v) kas PRIIP pakub punkti c alapunktis iv osutatud kindlustushüvitisi;“;
(b) lõike 3 punkt b jäetakse välja;
(c) lõike 3 punkti c alapunkt ii asendatakse järgmisega:
„ii) PRIIPi finantseesmärgid ja nende saavutamise vahendid, eelkõige see, kas
eesmärkide saavutamine on alusvaraga seotud otseselt või kaudselt, sealhulgas
kogu järgmine teave:
(1) alusvara või alusväärtuste kirjeldus;
(2) nende turgude kirjeldus, millesse PRIIP investeerib;
(3) tulemi kindlaksmääramise viis;“;
(d) lisatakse järgmine punkt ga:
„ga) PRIIPi kohta, mille puhul peavad finantsturu osalised Euroopa
Parlamendi ja nõukogu määruse (EL) 2019/2088** ja komisjoni delegeeritud
määruse (EL) 2022/1288*** kohaselt avalikustama lepingueelse teabe jaotises
pealkirjaga „Kui keskkonnasäästlik see toode on?“, esitatakse järgmine teave:
i) PRIIPi investeeringute miinimumosa, mis on seotud majandustegevusega,
mis kvalifitseerub Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse (EL)
2020/852**** artiklite 5 ja 6 kohaselt keskkonnasäästlikuks;
ii) PRIIPiga seotud eeldatav kasvuhoonegaaside heitemahukus vastavalt
delegeeritud määrusele 2022/1288;“;
(e) lõige 4 jäetakse välja;
(f) lõike 5 kolmas lõik asendatakse järgmisega:
ET 13 ET
„Euroopa järelevalveasutused esitavad kõnealuste regulatiivsete tehniliste
standardite eelnõu komisjonile hiljemalt [väljaannete talitus: palun lisada
kuupäev: üks aasta pärast muutmismääruse jõustumist].“
_______________
**
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 27. novembri 2019. aasta määrus (EL)
2019/2088, mis käsitleb jätkusuutlikkust käsitleva teabe avalikustamist
finantsteenuste sektoris (ELT L 317, 9.12.2019, lk 1).
***
Komisjoni 6. aprilli 2022. aasta delegeeritud määrus (EL) 2022/1288,
millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrust (EL) 2019/2088
seoses regulatiivsete tehniliste standarditega, millega määratakse kindlaks
põhimõttega „ei kahjusta oluliselt“ seotud teabe sisu ja esitamise üksikasjad,
kestlikkuse näitajate ja kestlikkusele avalduva negatiivse mõjuga seotud teabe
sisu, metoodika ja esitusviis ning keskkonnaalaste või sotsiaalsete omaduste
edendamise ja kestliku investeerimise eesmärkidega seotud teabe sisu ja
esitusviis lepingueelsetes dokumentides, veebisaitidel ja perioodilistes
aruannetes (ELT L 196, 25.7.2022, lk 1).
***
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 18. juuni 2020. aasta määrus (EL)
2020/852, millega kehtestatakse kestlike investeeringute hõlbustamise
raamistik ja muudetakse määrust (EL) 2019/2088 (ELT L 198, 22.6.2020,
lk 13).“
(6) Artikli 10 lõiget 2 muudetakse järgmiselt:
(a) punkt b asendatakse järgmisega:
„b) tingimused, mille alusel tuleb põhiteabedokument läbi vaadata, et eristada
PRIIPe, mis tehakse jaeinvestoritele endiselt kättesaadavaks, ja PRIIPe, mida enam
kättesaadavaks ei tehta;“
(b) teine ja kolmas lõik asendatakse järgmisega:
„Euroopa järelevalveasutused võtavad arvesse olukordi, kus PRIIPi enam
jaeinvestoritele kättesaadavaks ei tehta. Euroopa järelevalveasutused esitavad
kõnealuste regulatiivsete tehniliste standardite eelnõu komisjonile hiljemalt
[väljaannete talitus: palun lisada kuupäev: üks aasta pärast muutmismääruse
jõustumist].“
Komisjonile antakse õigus võtta vastu esimeses lõigus osutatud regulatiivsed
tehnilised standardid kooskõlas määruse (EL) nr 1093/2010, määruse (EL) nr
1094/2010 ja määruse (EL) nr 1095/2010 artiklitega 10–14.
(7) Artikkel 14 asendatakse järgmisega:
„Artikkel 14
(1) PRIIPi tootenõustaja või müüja esitab põhiteabedokumendi jaeinvestorile
tasuta. Teave esitatakse elektroonilises vormingus, välja arvatud juhul, kui
jaeinvestor on taotlenud põhiteabedokumendi saamist paberil. PRIIPi
tootenõustaja või müüja teavitab jaeinvestoreid nende õigusest saada
põhiteabedokument paberil tasuta.
(2) Põhiteabedokumendi elektroonilise vormingu võib esitada interaktiivse
vahendi abil, mis võimaldab jaeinvestoril luua põhiteabedokumendis esitatud
ET 14 ET
teabe või selle aluseks oleva teabe põhjal personaalset põhiteavet. Kõnealune
vahend peab vastama järgmistele tingimustele:
a) interaktiivne vahend ega selle kasutamine ei muuda
põhiteabedokumendi mõistmist;
b) esitatakse kogu põhiteave;
c) põhiteabedokument peab olema interaktiivse vahendi kõrval asuva
lingi kaudu kergesti kättesaadav ning lingile lisatakse järgmine sõnum:
„Põhiteabedokumendi allalaadimine ja säilitamine on soovitatav“;
d) interaktiivne vahend võimaldab investoritel simuleerida kulusid
soovitatava hoidmisaja jooksul.
Kui põhiteabedokument esitatakse kooskõlas esimese lõiguga, võib selle
vormingut kohandada võrreldes artiklis 8 osutatud põhiteabedokumendi
esitamisega.
(3) Euroopa järelevalveasutused töötavad välja regulatiivsete tehniliste standardite
eelnõud, milles täpsustatakse lõike 2 esimeses lõigus osutatud teabe
isikustamise korda ja lõike 2 teises lõigus osutatud teabe vormingu
kohandamise tingimusi.
Lisaks esimeses lõigus osutatud korrale sisaldavad regulatiivsed tehnilised
standardid tingimusi investorile esitatava põhiteabe isikustamiseks järgmisel
viisil:
a) tingimused teabe isikustamiseks, et investorid saaksid simuleerida
kulusid sellise hoidmisaja jooksul, mis erineb soovitatavast hoidmisajast;
b) tingimused teabe isikustamiseks, et investorid saaksid võrrelda eri
PRIIPe;
c) tingimused teabe isikustamiseks, et teha see puuetega inimestele
kättesaadavaks.
(4) Põhiteabedokumendi võib esitada kihilises vormis. Sellisel juhul paigutatakse
esimesele kihile artikli 8 lõike 3 punktis aa osutatud ülevaade.
(5) Jaeinvestorit teavitatakse elektrooniliselt või kirjalikus vormis veebisaidi
aadressist ja kohast veebisaidil, kust põhiteabedokumendile juurde pääseb.
(6) Põhiteabedokument jääb kättesaadavaks PRIIPide tootenõustaja või müüja
veebisaidil ning seda saab alla laadida ja säilitada püsival andmekandjal nii
kaua, kui jaeinvestoril võib olla vaja sellega tutvuda. Kui PRIIPi koostaja on
artiklis 10 osutatud põhiteabedokumenti muutnud, esitab PRIIPi koostaja
jaeinvestoritele taotluse korral eelmised versioonid.
Artikkel 2
Jõustumine ja kohaldamine
Käesolev määrus jõustub kahekümnendal päeval pärast selle avaldamist Euroopa Liidu
Teatajas. Seda kohaldatakse alates [väljaannete talitus: palun lisada kuupäev: 18 kuud pärast
käesoleva muutmismääruse jõustumise kuupäeva].
ET 15 ET
Käesolev määrus on tervikuna siduv ja vahetult kohaldatav kõikides liikmesriikides.
Brüssel,
Euroopa Parlamendi nimel Nõukogu nimel
president eesistuja
ET 16 ET
Jaeinvesteeringute pakett:
• Ettepanek: EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU MÄÄRUS, millega
Nimetus
muudetakse määrust (EL) nr 1286/2014 põhiteabedokumendi ajakohastamise osas (278)
ANDMED
ALGATUSE
• Ettepanek: EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU DIREKTIIV, millega
KOHTA muudetakse direktiive (EL) 2009/65/EÜ, 2009/138/EÜ, 2011/61/EL, 2014/65/EL ja (EL)
2016/97 seoses liidu jaeinvestorite kaitse eeskirjadega (279)
Art 53.1 ja art 114 ELTL,
Eelnõu nr COM (2023) 278, 279 final Esitamise kuupäev: 24.05.2023 Menetluskord EL-is:
tavamenetlus
RKKTS § 1521 lg 1
1. p1
- algatuse/teatise reguleerimisala nõuab seaduse või Riigikogu otsuse vastuvõtmist, muutmist või kehtetuks tunnistamist
SEISUKOHA RKKTS § 1521 lg 1
2. X p2
- algatuse/ vastuvõtmisega või teatises toodud meetmete rakendamisega kaasneb oluline majanduslik , sotsiaalne või muu mõju
VALITSUSSE
TOOMISE ALUS 3. RKKTS § 1521 lg 2 - Euroopa Liidu asjade komisjoni või väliskomisjoni nõue
4. VVS § 201 lg 1 - algatuse/teatise reguleerimisala nõuab VV pädevusse kuuluva otsuse vastuvõtmist (määruse vastuvõtmine, muutmine, tühistamine)
5. VVS § 201 lg 2 - seisukoha võtmist algatuse/teatise osas peab oluliseks peaminister või minister (on poliitiliselt oluline või tundlik (Eestis või EL-is))
VALITSUSELE 11.10.23 KOK/19.10.23 EL menetluse
ESITAMINE
Kuupäev
ajakava
05.07 (esimene nõukogu TG), alates 04. ja 05.09 iga 4 nädala tagant TG
VV
Finantsinspektsioon, Eesti
Pank, Eesti Kaubandus-
SISERIIKLIK Vastutav Kaasatud JUM, MKM Sotsiaalpartnerid,
MENETLUS min RAM ministeeriumid Sisend 04.09.23 huvigrupid Tööstuskoda, Eesti Väike- ja
Keskmiste Ettevõtjate
Assotsiatsioon jt.
EELNÕU ÜLEVAADE
KOKKUVÕTE
EELÕU SISUST JA
24. mail 2023 esitas Euroopa Komisjon jaeinvesteeringuid soodustavad ettepanekud. Eesmärk on
EESMÄRKIDEST anda jaeinvestoritele võimalus teha oma vajaduste ja eelistuste seisukohast sobilikke
investeerimisotsuseid ning tagada nende aus kohtlemine ja nõuetekohane kaitse. See suurendab
jaeinvestorite usaldust ja kindlust, lubab neil turvaliselt oma tulevikku investeerida. Paketi sihiks on
ka eesmärk suurendades usaldust julgustada inimesi ELi kapitaliturgudel rohkem osalema. Selleks
võetakse mh meetmeid, et pakkuda jaeinvestoritele asjakohasemat ja läbipaistvamat informatsiooni,
tagada klientidele selgem ülevaade investeeringute tootlusest, vähendada huvide konflikte investori
nõustamisel, kaitsta jaeinvestoreid eksitava reklaami eest, suurendada finantskirjaoskust, vähendada
halduskoormust ja süvendada järelevalve-alast koostööd.
VÕIMALIKUD
SOTS-MAJ.
Analüüsida seisukohtade koostamisel
MÕJUD
VÕIMALIKUD
ÕIGUSLIKUD
Võimalikud muudatused puudutavad finantssektori eriseadusi, eelkõige kindlustustegevuse seadust,
MUUDATUSED väärtpaberituru seadust, investeerimisfondide seadust, aga ka Finantsinspektsiooni seadust ja
võlaõigusseadust (puudutab kindlustuslepingueelset teavet).
MÕJU
EELARVELE
Otsene mõju tõenäoliselt riigieelarvele puudub. Finantshariduse edendamise mõju eelarvele vajab
analüüsimist.
KOMMENTAARID
SEISUKOHAD
EESTI
SEISUKOHT
TEISTE RIIKIDE
SEISUKOHAD
KOMMENTAARID
1/1 Muudetud: 13.07.2023
Resolutsiooni liik: Riigikantselei resolutsioon
Viide: Rahandusministeerium / / ; Riigikantselei / / 2-5/23-01424
Resolutsiooni teema: Euroopa Komisjoni jaeinvesteeringuid soodustavad ettepanekud
Adressaat: Rahandusministeerium
Ülesanne: Tulenevalt Riigikogu kodu- ja töökorra seaduse § 152` lg 1 p 2 ning Vabariigi
Valitsuse reglemendi § 3 lg 4 palun valmistada ette Vabariigi Valitsuse seisukoha ja otsuse
eelnõu järgnevate algatuste kohta, kaasates seejuures olulisi huvigruppe ja osapooli:
- Ettepanek: EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU MÄÄRUS, millega muudetakse
määrust (EL) nr 1286/2014 põhiteabedokumendi ajakohastamise osas , COM(2023) 278;
- Ettepanek: EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU DIREKTIIV, millega muudetakse
direktiive (EL) 2009/65/EÜ, 2009/138/EÜ, 2011/61/EL, 2014/65/EL ja (EL) 2016/97 seoses
liidu jaeinvestorite kaitse eeskirjadega, COM(2023) 279.
EISi toimiku nr: 23-0253
Tähtaeg: 09.10.2023
Adressaat: Justiitsministeerium, Majandus- ja Kommunikatsiooniministeerium
Ülesanne: Palun esitada oma sisend Rahandusministeeriumile seisukohtade kujundamiseks antud
eelnõude kohta (eelnõude infosüsteemi (EIS) kaudu).
Tähtaeg: 04.09.2023
Lisainfo: Eelnõu on kavas arutada valitsuse 19.10.2023 istungil ja Vabariigi Valitsuse
reglemendi § 6 lg 6 kohaselt sellele eelneval nädalal (11.10.2023) EL koordinatsioonikogus.
Esialgsed materjalid EL koordinatsioonikoguks palume esitada hiljemalt 09.10.2023.
Kinnitaja: Katrin Juhandi, Euroopa Liidu asjade direktori asetäitja
Kinnitamise kuupäev: 12.07.2023
Resolutsiooni koostaja: Elen Nurme
[email protected], 693 5201
Eelnõude infosüsteemis (EIS) on antud täitmiseks ülesanne.
Eelnõu toimik: 6.1.1/23-0253 - COM(2023) 278 Ettepanek: EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU MÄÄRUS, millega muudetakse määrust (EL) nr 1286/2014 põhiteabedokumendi ajakohastamise osas
Eelnõu kohta seisukoha esitamine Vabariigi Valitsuse istungile vastavalt Riigikantselei 12.07.2023 resolutsioonile.
Osapooled: Rahandusministeerium
Tähtaeg: 09.10.2023 00:00
Link eelnõu toimiku vaatele: https://eelnoud.valitsus.ee/main/mount/docList/0a88aaa9-43e0-47f3-b5e2-dc537fdc54f2
Link menetlusetapile: https://eelnoud.valitsus.ee/main/mount/docList/0a88aaa9-43e0-47f3-b5e2-dc537fdc54f2?activity=1
Eelnõude infosüsteem (EIS)
https://eelnoud.valitsus.ee/main