Andmete esitamine

Saatja: Pille Puumets <[email protected]> Saadetud: 19.06.2020 10:38 Adressaat: TTJA <[email protected]> Koopia: Heigo Saare <[email protected]> Teema: Andmete esitamine 2020/2021 liiklusgraafikuperioodi raudteeinfrastruktuuri prognoositava kasutustasu määramiseks- kiri nr 1-12/2009 Manused: image001.png; image002.png; Kiri_infratasu_2020_2021 (1).asice Tere Saadan AS Eesti Raudtee seletuskirja - andmed infrastruktuuri prognoositava kasutustasu ja kasutustasu lisatasu otsustamiseks. Parimate soovidega Pille Puumets Sekretär AS Eesti Raudtee Telliskivi 60/2, 15073 Tallinn, Eesti T +372 615 8724 M +372 51 61 570 [email protected] www.evr.ee Hr Heigo Saare Transpordi osakonna juhataja Tarbijakaitse ja Tehnilise Järelevalve Amet Endla 10 a 10 142 Tallinn Meie (kuupäev digiallkirjas ) nr 1-12/2009 Andmete esitamine 2020/2021 liiklusgraafikuperioodi raudteeinfrastruktuuri prognoositava kasutustasu määramiseks Lugupeetud hr Saare Lähtudes Raudteeinfrastruktuuri kasutusta su arvestamise metoodika (RT I, 22.03.2017, 8) paragrahvist 11 esitame andmed raudteeinfrastruktuuri prognoositava kasutustasu määramise ks liiklusgraafikuperioodil 2020/2021 koos arvutuste aluseks olevate andmetega 201 9 . aasta kohta. Lugupidamisega (allkirjastatud digitaalselt) Andrus Kimber juhatuse aseesimees-finantsdirektor Lisa: A ndmed infrastruktuuri prognoositava kasutus tasu ja kasutustasu lisatasu ning lisateenuste kasutustasu otsustamiseks Ott Koppel , 615 6714 , [email protected] ANDMED INFRASTRUKTUURI PROGNOOSITAVA KASUTUSTASU JA KASUTUSTASU LISATASU OTSUSTAMISEKS. SELETUSKIRI Käesolevate arvutuste aluseks on AS Eesti Raudtee raamatupidamisa ndmed 20 1 9 . majandusaasta kohta . Otsekulud ( eurot ) Üldkulude jagamine teenusegruppidele ( eurot ) Kapitalikulu ( eurot ) Võõrkapitali hind (%) Metoodika paragrahvi 7 lõige 3 : Raudteeinfrastruktuuri-ettevõtja ja teenindusrajatise käitaja kasutatava võõrkapitali intressi kandvate kohustuste hinna määramisel WACC-i valemis võetakse aluseks raudteeinfrastruktuuri-ettevõtja ja teenindusrajatise käitaja võõrkapitali intressi kandvate kohustuste kaalutud keskmine intressimäär liiklusgraafik uperioodi eelsel majandusaastal . Võõrkapitali k eskmine hind = 20 1 9 intressikulu / 20 19 aastakeskmised intressi kandvad kohustused Omakapitali hind (%) Metoodika paragrahvi 7 lõige 2: Raudteeinfrastruktuuri-ettevõtja ja teenindusrajatise käitaja kasutatava omakapitali hinna leidmisel WACC-i valemis arvestatakse analoogset infrastruktuuri omavate ettevõtjate vastavate näitajatega, samuti raha- ja kapitaliturgude riski ja tulususe näitajatega, arvestades raudteeseaduse § 49 2 lõikes 5 toodud riigipoolset kohustust. Raudteeinfrastruktuuriettevõtja ja teenindusrajatise käitaja kasutatav omakapitali hind (r e ) WACC-i valemis leitakse CAPM-mudeli abil (CAPM – Capital Asset Pricing Model ): r e = r f + β · r m , kus: r f on riskivaba tulumäär, milleks võetakse kõrgeima reitinguga eurotsooni pikaajalise võlakirja tulususe viimase viie aasta keskmine ; β on beetakordaja, mis näitab ettevõtte aktsia süstemaatilist riski. Beetakordaja hindamisel lähtutakse börsil noteeritud raudtee-ettevõtjate viimase viie aasta aritmeetilisest keskmisest beetakordajast ning seejuures arvestatakse konkreetse raudteeinfrastruktuuri-ettevõtjaga ja teenindusrajatise käitajaga seotud riske ; r m on turu riskipreemia. Turu riskipreemia leitakse Euroopa ja USA pikaajalise turu riskipreemia aritmeetilise keskmise alusel. Riskivaba tulumäär vastavalt Luminor Grupi poolt saadetud Bloombergi väljavõttele (Saksamaa 10-aastase võlakirja viimase viie aasta päeva keskmine tootlus päeva sulgemishinna järgi ) on 0, 181 % . Keskmine beetakordaja Reutersi andmebaasi http://www.reuters.com/sectors/industries/rankings?industryCode=67&amp;view=stability alusel: Tarbijakaitse ja Tehnilise Järelevalve Amet on varasemates haldusmenetlustes asunud seisukohal e , et riskants emate raudtee-ettevõtjate beeta kordajad on kaks korda kõrgemad keskmisest beetakordajast, seega on AS Eesti R audtee sobilikuks beetaks 1, 584 . Euroopa pikaajalise turu riskipreemia 31.12.2019 : MSCI Europe Euroopa Liidu indeksi 20 aasta keskmine aastatootlus on 7,820 % , vt https://www.msci.com/end-of-day-data-search , ja Saksamaa riigivõlakirja keskmine aastatootlus 20 aatsa jooksul on 3,310% USA pikaajalise turu riskipreemia 31.12.2019 : Damodarani ( http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datacurrent.html ) järgi on S&amp;P 500 indeksi 20 aasta keskmine aastatootlus 8,223 % ja USA Föderaalreservi võlakirja 20 aasta keskmine aastatootlus 4,833% , ning riskivaba tulumäär 1 8.06.2020 0 , 181 % (vt eespool) r m = ( ( 7,820 % - 3,310%) + (8,223% - 4,833 %) ) / 2 – 0, 181 % = 3,769 % r e = 0, 181 % + 1,5 84 x 3,769 % = 6,151 % Kapitali kaalutud keskmine hind Metoodika paragrahvi 7 lõige 1: Raudteeinfrastruktuuri mõistlik ärikasum ja teenindusrajatise mõistlik ärikasumi määr protsentides ei või ületada kaalutud keskmist kapitalihinda (edaspidi WACC), mis leitakse valemiga : kus: r e on omakapitali kaalutud keskmine hind protsentides ; r d on võõrkapitali intressi kandvate kohustuste kaalutud keskmine hind protsentides ; E on omakapitali rahaline maht; D on võõrkapitali intressi kandvate kohustuste rahaline maht. Metoodika paragrahvi 7 lõige 5 : Raudteeinfrastruktuuri-ettevõtja ja teenindusrajatise käitaja WACC-i arvutamisel kasutatavaks võõrkapitali osakaaluks võetakse 50 protsenti kogukapitalist, ka olukorras, kus raudteeinfrastruktuuri-ettevõtja ja teenindusrajatise käitaja raamatupidamislikus kapitalistruktuuris puudub võõrkapital. Kui vastava raudtee-ettevõtja ja teenindusrajatise käitaja raamatupidamislikus kapitalistruktuuris moodustab võõrkapitali osakaal üle 50 protsendi kogukapitalist, kasutatakse WACC-i arvutamisel raudtee-ettevõtja raamatupidamislikku kapitalistruktuuri . AS Eesti Raudtee kui infrastruktuu ri-ettevõtja bilansis (vt alljärgnev tabel ) ületab omakapital intressekandvaid kohustusi , seega tuleb WACC - i valemis kasutada Metoodikas antud kapitalistruktuuri . WACC = 1, 360 % x 50% + 6,151 % x 50% = 3,755 % Mõistlik ärikasum (euro t ) Raudteeinfrastru ktuuri-ettevõtja kogukulud ( eurot ) Rongi- ja bruto tonnkilomeetrite prognoos Menetluse alguses teeme ettepaneku kasutada prognoosi, mis on võetud aluseks põhiteenuse kasutustasude ja lisatasude määramisel liiklusgraafikuperioodiks 2019/2020 , kusjuure s segmente oleks viis: kohalik ja rahvusvaheline avalik reisijatevedu, vedurite reservsõidud ning EL sisene ja rahvusvaheline kaubavedu . Ühtlasi kordame oma ettepanekut loobuda rongikilomeetri kasutamisest kulukäiturina ja asendada see vagunkilomeetriga. Juurdepääsu tagava lisateenuse ( reisi rongide eelsoojendus Tartu, Valga, Narva, Rakvere ja Koidula jaamades) kasutus tasuks liiklusgraafikuperioodil 2020/2021 teeme ettepaneku määrata terviksummana ( paušaalmaksena ) 6 096 eurot liiklusgraafikuperioodi kohta. Lisad: Raudteeinfrastruktuuri-ettevõtja kasumiaruanne Raudteeinfrastruktuuri põhivara arvestus Raudteeinfrastruktuuri bilanss Kasutustasu määramisel kogukuludesse mittelülitavad kulud